離兩會召開越來越近了，所以近段時間市場波動實際上都是在3000點下方在蓄勢準(zhǔn)備。眾所周知，國常會召開并提出了在疫情后中國資本市場一個重要的發(fā)展思路，這個重要思路我們總結(jié)幾點需要關(guān)注:

第一,提出中國資本市場要穩(wěn)中求進(jìn)，在穩(wěn)的過程中，要保持國內(nèi)和國際雙循環(huán)的策略，要打通堵點連接斷點。

實際上也就是說，不能因疫情讓我們?nèi)蚧瘎?chuàng)新戰(zhàn)略受阻，還要按照我們的既定方針——在2020年十三五規(guī)劃最后一年，完成中國金融資本市場開放的計劃。

第二，打通堵點，也就是說，我們要開放國門，歡迎全球資本市場到達(dá)亞洲，形成一個資本化的聯(lián)通。所以在此基礎(chǔ)上將會繼續(xù)對于滬港通、深港通和債券通實施有效的推進(jìn)工作。

第三，在粵港澳大灣區(qū)實施特殊的金融創(chuàng)新政策，將來也會在注冊制等相關(guān)國際創(chuàng)新制度上，更多給予粵港澳大灣區(qū)，包括香港市場一定的優(yōu)惠政策。

所以我想大家在關(guān)注著這次國常會重要看點時，可以發(fā)現(xiàn)在兩會前后將會迎來中國資本市場的一個快速反彈?？焖俜磸棇嶋H上也是2020年中國資本市場一個新舊轉(zhuǎn)換連接的一個新起點，承上啟下。所以從我理解新的國家金融政策的過程中，我把握了三點機(jī)會：

第一點，國資改革的機(jī)會。

這次疫情讓大家更深層次看到了具有中國特色社會主義制度的優(yōu)越性。很多國有企業(yè)和國有控股和參股的上市公司，在疫情期間眾志成城，不但對緩解國內(nèi)疫情起到了重要支撐作用，實際上也在更多采取國際救援的方式。將我們的物資送到所需要的國家，這足以體現(xiàn)我們社會制度的優(yōu)越性。

我想國資改革可能在2020年會有一個新的提速過程。在中國資本市場，我認(rèn)為國資改革的主升浪行情，很可能從2020年下半年逐步展開，對于國有資產(chǎn)證券化，我想會提到議事日程上來。國有資產(chǎn)其實我們更加注重的是國有土地、國有產(chǎn)業(yè)等。

這些不動產(chǎn)的資產(chǎn)證券化將會逐步促使國資的估值出現(xiàn)新的機(jī)會。我們所期待的國資改革并購重組，將會從今年下半年繼續(xù)提速，它必將會激活A(yù)股市場，形成真正的國資改革的主升浪行情。在加大對國有資產(chǎn)再融資的過程中，我們相信會產(chǎn)生出更多的世界級的優(yōu)秀國資企業(yè)。

第二點，在創(chuàng)業(yè)板注冊制后，將會大力推動創(chuàng)新民營科技快速發(fā)展。這次圍繞著粵港澳大灣區(qū)一些優(yōu)惠政策的實施，更多的創(chuàng)新科技民營企業(yè)將會通過注冊制走到創(chuàng)業(yè)板上來。也就是說創(chuàng)業(yè)板將會成為未來中國的納斯達(dá)克，它將會給一些民營創(chuàng)新企業(yè)帶來更多的融資和發(fā)展機(jī)會。所以我們認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板注冊制將會點燃中國創(chuàng)新科技烽火，它是中國新老經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)換一個重要的突破口。

創(chuàng)業(yè)板雖然現(xiàn)在出現(xiàn)了分化，但未來對國家產(chǎn)業(yè)政策扶持，創(chuàng)新能力較強(qiáng)的企業(yè)來講，這個板塊將會給予更多的融資機(jī)會。所以這個板塊體量比較小，資金注入成本不高，而它的市場活力可能會變得愈來愈強(qiáng)。

第三點，國常會提出要加強(qiáng)粵港澳大灣區(qū)和香港市場互動，在滬港通、深港通和債券通市場相通的過程中，要加強(qiáng)香港作為國際市場的地位，這將會使得香港變成中國的一個國際版市場，這是我個人理解。它將會更多吸引全球資本的到來，同時也會形成對于海外中資機(jī)構(gòu)回流上市一個重要的主場。

所以未來很多優(yōu)秀的中資機(jī)構(gòu)在海外上市后，很可能會形成回流香港上市的特殊機(jī)會。而且這次對于內(nèi)地去香港上市的企業(yè)，政府也給出了很多優(yōu)惠的扶持政策。所以我認(rèn)為香港國際化的資本市場將會成為點亮中國資本市場的一顆南海明珠，它會成為一個重要的資本市場樞紐地帶，會連接內(nèi)地和海外資本，同時也會成為全球資產(chǎn)共振的一個市場，大家不要忽略香港市場未來的特殊地位和歷史作用。

從有關(guān)部門提出建立中國多層次資本市場的角度看，我們認(rèn)為以上三個市場的主體地位和結(jié)構(gòu)性變化，都會激活相當(dāng)多的上市公司。所以現(xiàn)在A股雖然是結(jié)構(gòu)性行情，主要特點就是資金扎堆在一些具有熱點潛能的市場機(jī)會中，而不會形成普漲。這種結(jié)構(gòu)性牛市的市場特征會在不同市場中以不同的方式表現(xiàn)出來。

所以現(xiàn)在對于投資人來講，無論是主板市場、創(chuàng)業(yè)板市場還是香港市場，我們都必須抓住當(dāng)下的機(jī)會，挑選優(yōu)質(zhì)上市公司去介入。我們在2019年年初的時候就提出要抓住核心資產(chǎn)上市公司的股票，我認(rèn)為2016年-2017年，以央企為背景的第一部分核心資產(chǎn)股，其實已經(jīng)走出了相當(dāng)強(qiáng)勢的上漲狀態(tài)。

從2019年-2020年這段時間，你會發(fā)現(xiàn)第二批核心資產(chǎn)股以大消費、高科技為主的創(chuàng)新科技的上市公司，實際上也走出了上升的強(qiáng)勢狀態(tài)。我認(rèn)為第三波將會以國有上市公司為基礎(chǔ)，以不動產(chǎn)REITs基金為代表的部分大基建行業(yè)上市公司，將會成為重點對象。也就是4月份大基建行業(yè)，無論是傳統(tǒng)基建還是新基建，都將孕育較大的市場機(jī)會。

所以我想大家如果能抓住這些市場趨勢變化中的結(jié)構(gòu)化熱點，重點配置，主流資金高度關(guān)注的投資標(biāo)的，就會準(zhǔn)確把握市場的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，所以關(guān)鍵是大家要對產(chǎn)業(yè)政策，國家的大政方針，要有一個宏觀層面的理解，作用到市場，這樣就可以找到目前正在底部蓄勢的機(jī)會。

所以漲過的股票未來還可能再漲，但絕對價值相對弱，現(xiàn)在還在底部蓄勢待漲的股票，我想這可能是散戶投資者非常關(guān)注的投資標(biāo)的，因為未來的絕對價值要大于它的相對價值。

全球資本共同目前關(guān)注的是低估值洼地中未來高成長的股票，在這樣的股票群體中去挖掘我們的投資組合，我認(rèn)為這是當(dāng)下需要我們做的。

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