瑞財經(jīng):加油科特估,抄底中特估
2024-06-27 11:09:33來(lái)源:中方信富
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周三這個(gè)日子有時(shí)候比較特別,往往是政策拐點(diǎn)突發(fā)期,也可能是市場(chǎng)拐點(diǎn)突發(fā)期,就在本周很多投資人都對市場(chǎng)重新啟動(dòng)IPO感到苦惱頹廢,而且市場(chǎng)也是連續兩天回落,擊穿3000點(diǎn)支撐,讓很多投資人紛紛陷入到缺失信心,甚至感到絕望。

A股卻在今天再次上演絕地反擊的行情。三大指數同時(shí)翻紅,4500只個(gè)股全線(xiàn)反擊,尤其是部分超跌股。今天反彈力度非常強,有很多個(gè)股封在了漲停板上。面對今天的市場(chǎng),好多投資人又一次陷入了低位割肉,反彈踏空的絕境,真是幾家歡樂(lè )幾家愁。

市場(chǎng)的千變萬(wàn)化讓很多投資人感到不適。盡管上證指數在3000點(diǎn)上下,翻手為云覆手為雨,連續破掉收回59次。

但大家都感到對于未來(lái)A股方向依然辨別不清楚,經(jīng)常會(huì )在3000點(diǎn)附近被主力多空博弈拍在沙灘上,總會(huì )有賺錢(qián)的,也總會(huì )有賠錢(qián)的,但大家會(huì )有一種感覺(jué)自己總不是賺錢(qián),大家都說(shuō)A股無(wú)牛市,但市場(chǎng)真的無(wú)牛市嗎?

我們回首一下,過(guò)去5年,從2019年到現在,A股曾有幾波重要的結構性牛市。第一波是2019年出現的5G通訊行情,東方通訊曾經(jīng)創(chuàng )造了10余倍的上漲效益。第二波是新能源,2021年出現,曾經(jīng)有百元的鋰電池個(gè)股紛紛而至。第三波是2023年數字經(jīng)濟,無(wú)論芯片、半導體還是智能AI,都在表現出了非常強勁的市場(chǎng)熱情。

今天大家看到市場(chǎng)反彈過(guò)程中,我們前期布局的部分科技創(chuàng )新熱點(diǎn),像智能AI、新能源、鋰電池、數字經(jīng)濟這些個(gè)股都成了反彈急先鋒。也就是說(shuō)在A(yíng)股指數長(cháng)期蟄伏3000點(diǎn)附近時(shí),有多只創(chuàng )業(yè)板個(gè)股創(chuàng )了歷史新高。所以我們說(shuō)千萬(wàn)不要被3000點(diǎn)迷霧遮蓋雙眼,要撥開(kāi)云霧看更多的市場(chǎng)機會(huì )。

【3000點(diǎn)為何成了A股長(cháng)年徘徊得一道檻?】

3000點(diǎn)之所以不能形成強勢脫離,形成逼空上漲,主要原因還是中美博弈,沒(méi)有進(jìn)行到有利于東方市場(chǎng)崛起的最佳時(shí)期,起碼我們能感受到外部壓力越來(lái)越強,進(jìn)入中國資本市場(chǎng)的資金越來(lái)越少,所以在3000點(diǎn)位置上,如果想要完成股權分置改革后市場(chǎng)并購和重組計劃,除了有政策強力支撐,關(guān)鍵要有更多資金介入。

這次陸家嘴論壇提出了兩個(gè)非常重要的舉措,一是大力發(fā)展中國資本市場(chǎng)的耐心資本,不斷擴充耐心資本,但耐心資本如果擴充可不是說(shuō)說(shuō),它有一個(gè)投資邏輯和周期,首先要募集,募集完后又要去投資,投資完之后要去管理,管理完之后還要退出。這個(gè)漫長(cháng)的過(guò)程可不是一般人能做到的,需要專(zhuān)業(yè)人士和機構。

所以當國家呼吁壯大耐心資本,前期已被折損和打殘的VC和PE創(chuàng )投公司,早已因現金流問(wèn)題而逃之夭夭,甚至原地臥倒,到底誰(shuí)掌管和操作耐心資本呢?

這次陸家嘴金融論壇提出的一個(gè)最重要的信號,就是接下來(lái)要大力扶持創(chuàng )投行業(yè)。最近幾天大家一定要關(guān)注一下基本面上關(guān)于未來(lái)可能要大力扶持發(fā)展風(fēng)險投資,PE投資的消息,這些消息大部分是從國務(wù)院金融管理委員會(huì ),甚至是從國常會(huì )發(fā)出來(lái)的。

說(shuō)明國家提出壯大耐心資本,包括保險資金、養老資金、社保資金戰略入市之外,接下來(lái)更大的動(dòng)作是要把原來(lái)已經(jīng)走下坡路的創(chuàng )投行業(yè)重新扶持起來(lái)。只有讓專(zhuān)業(yè)人士和機構按照新制度法規在中國進(jìn)行正常投融資行動(dòng),才能讓二級市場(chǎng)恢復活力。

大家都說(shuō)二級市場(chǎng)之所以漲不起來(lái),是量化惹的禍,是轉融通搞的鬼。其實(shí)這些都不是主要問(wèn)題,主要問(wèn)題是恢復它的投融資功能,有了融資功能,投資專(zhuān)家們才愿意集合更多長(cháng)期資本,才能把產(chǎn)業(yè)基金和金融資本有效地結合在一起,壯大中國資本市場(chǎng)力量。

我們能感受到國家已開(kāi)始對金融資本市場(chǎng)采取尺度較大的放松,有點(diǎn)像房地產(chǎn)市場(chǎng)一樣,在未來(lái)10年中恐怕也會(huì )集合更多政策來(lái)發(fā)展和壯大中國的金融資本市場(chǎng)。

說(shuō)到這兒,我們想告訴大家的是3000點(diǎn)位置不要過(guò)度擔憂(yōu),我反復說(shuō),3000點(diǎn)位置不過(guò)是多空爭奪的中軸線(xiàn),既不具備支撐能力,也不具備防守能力,而圍繞著(zhù)3000點(diǎn)上下250點(diǎn),也就是上方的3250點(diǎn),下方的2750點(diǎn),這500點(diǎn)的空間集結了大量耐心資本,包括中央匯金、養老基金、社?;鹪?000點(diǎn)陣地堅守,但光靠這些資金,想要讓3000點(diǎn)向上拓展空間,到達4000點(diǎn)、5000點(diǎn),甚至是7000點(diǎn)、8000點(diǎn)有難度,我覺(jué)得必須要引入活水。

只有引入活水,才能讓囤積在3000點(diǎn)一線(xiàn)的主力資金完成這些年布局的投資收益,所以說(shuō)沒(méi)人在3000點(diǎn)上方形成市場(chǎng)估值的提拉,大量資金在3000點(diǎn)附近搶奪籌碼沒(méi)人認同,形不成買(mǎi)賣(mài)關(guān)系,也就意味著(zhù)空有股價(jià),空有其名。

其實(shí)你即便給它估值做得再高,但市場(chǎng)資金不認可,那可真的成了虛擬世界中的虛擬籌碼無(wú)法變現,可資金是真金白銀投到了3000點(diǎn)位置,長(cháng)期無(wú)法變現,必定給這些主力帶來(lái)巨大的成本損失,真是時(shí)不可待。

陸家嘴論壇后,7月份即將召開(kāi)“三中全會(huì )”,如果不出現特殊情況,我們可以大膽猜測一下這次“三中全會(huì )”對于打造開(kāi)放的中國資本市場(chǎng)將提出非常多的利好政策,所以中國資本市場(chǎng)才是中國新經(jīng)濟轉型的主戰場(chǎng),也是中美金融對決的主戰場(chǎng)。如果不能賦予金融資本市場(chǎng)更大的發(fā)展機遇和條件??上攵?,未來(lái)中國經(jīng)濟轉型將會(huì )步履維艱。

從去年7月24號到今年7月整整一年時(shí)間,單純的政策推動(dòng)和維穩已經(jīng)力不從心。今年我估計“三中全會(huì )”重點(diǎn)要推動(dòng)金融和資本,說(shuō)白了就是資金要有計劃有步驟進(jìn)入市場(chǎng),所以資金到了活水來(lái)了,A股才能脫離3000點(diǎn)。很多股票無(wú)論中特估也好,科特估也好,尤其是中特估才能真正開(kāi)啟漲升之路。

今天我們看了交易量,大家會(huì )感覺(jué)比較奇怪,三大指數同時(shí)上漲,但量能為什么沒(méi)有放出來(lái)?這種無(wú)量上漲很可能會(huì )無(wú)功而返。是不是市場(chǎng)缺資金呢?沒(méi)錯。市場(chǎng)確實(shí)缺資金,但無(wú)量上漲而且還漲了不少,說(shuō)明3000點(diǎn)位置主力拿籌碼不需要多少資金,彈指一揮,很多個(gè)股就嗖嗖往上漲,所以有些事情我們得辯證看,市場(chǎng)縮量讓大家感覺(jué)到心里不踏實(shí),因為地價(jià)是由地量帶來(lái)的,地量之后一定會(huì )有地價(jià),所以大家今天不敢隨意跟盤(pán)。

從另一個(gè)角度講,在地量的過(guò)程中,三大股指全線(xiàn)上漲,4500只個(gè)股普漲也說(shuō)明3000點(diǎn)這個(gè)位置沒(méi)有太大風(fēng)險,好股票主力控籌能力相當強,不會(huì )輕而易舉就被空方打下去。所以我跟大家說(shuō),每到3000點(diǎn)被破,投資人信心極度缺失,對市場(chǎng)絕望時(shí)。往往在這個(gè)時(shí)候你調整一下自己情緒,反其道而行之,不要跟絕大多數人心理狀態(tài)一致。

即當大家都興奮搶籌時(shí),你要注意規避,甚至減倉。當大家割肉出局,對市場(chǎng)不滿(mǎn)時(shí),你堅決抄底??赡苣銢](méi)有專(zhuān)業(yè)知識,也沒(méi)有操盤(pán)經(jīng)驗,但你就用情緒指數來(lái)實(shí)施買(mǎi)賣(mài)決策。有時(shí)候逆流而上反其道行之,卻能帶來(lái)意想不到的收益。

【科特估,你是趕上了?還是踏空了?】

最近三周,大盤(pán)股指直破3000點(diǎn),而天瑞最近三周一直強調抄底科特估,今天又加油科特估。

我們回看這三周,雖然上證指數再次擊穿3000點(diǎn),但很多科特估概念股卻此起彼伏,形成了市場(chǎng)中靚麗的風(fēng)景線(xiàn)。我覺(jué)得這就是對市場(chǎng)的認知,如果你認為市場(chǎng)不行了,這一波科特估你又錯過(guò)了。

就像當初錯過(guò)5G通訊,錯過(guò)新能源概念,錯過(guò)了數字經(jīng)濟一樣,這一波如果大家不提前動(dòng)手,很多科特估概念股最近2-3周早已經(jīng)漲到,你無(wú)法甚至不敢再追的位置上,我說(shuō)的對不對?

大家翻一下盤(pán)子,會(huì )發(fā)現很多科特估概念,也就是說(shuō)我們所定義的新質(zhì)生產(chǎn)力創(chuàng )新科技股率先于大盤(pán)逆勢而上。

大盤(pán)股指我覺(jué)得完全是在掩護科特估上漲,為什么?害怕散戶(hù)跟漲。所以用打壓被散戶(hù)看作是操盤(pán)風(fēng)向標的上證指數來(lái)掩護科特估往上漲。所以當你看到創(chuàng )新科技股已經(jīng)漲到半山腰上,無(wú)論是股價(jià),還是技術(shù)圖形,都讓你感到頭暈目眩時(shí),你不敢再去追漲。

散戶(hù)心理是極其脆弱的,覺(jué)得這口肉沒(méi)吃上心有不甘。剛開(kāi)始漲大家不敢追,漲到半山腰還在觀(guān)望,等急速飆漲時(shí),大部分散戶(hù)投資者一定奮不顧身的追進(jìn)去,因為這口肉吃不上,大家感到氣難平,但往往大家這個(gè)時(shí)候被套在山崗上。

長(cháng)的半年一載,短的也要一兩個(gè)月,直到這部分個(gè)股通過(guò)波段回調到0.618的位置,甚至超過(guò)0.618的位置,讓你不得不重新割肉出局,調倉換股時(shí),這些籌碼又開(kāi)始新一輪上漲.所以歷史就這樣重復著(zhù),很多投資人的錯誤,也是這樣重復著(zhù)。大家不肯面對上證指數,58次被擊穿總結經(jīng)驗教訓,往往把罪過(guò)歸功于市場(chǎng),歸功于政策,歸罪于主力,就是不肯檢討自己。

其實(shí)很多機構,尤其是社?;?,最近幾年無(wú)論市場(chǎng)如何震蕩,每年都是正收益,大家說(shuō)資金不對等,信息也不對稱(chēng)。

其實(shí)我告訴大家,有時(shí)候理性思考一下,市場(chǎng)是有規律的,首先你要認知這個(gè)規律,然后才能把握規律。

社?;鹜谑袌?chǎng)低迷時(shí)進(jìn)入,在市場(chǎng)高漲時(shí),連賣(mài)冰棍的阿姨,打掃衛生的阿姨也認為市場(chǎng)可以搶錢(qián)時(shí),社?;鸱炊鴷?huì )提前撤退。所以先人一步是在市場(chǎng)中賺錢(qián)最重要的因素,你想想社?;疬@么大體量,它能華麗轉身,并且每年實(shí)現平均是8%,甚至15%左右的正收益,。如果不把握好進(jìn)出場(chǎng)時(shí)機,它如何做到如此華麗的轉身?

而中小投資者跟社?;?、養老基金相比,是不是杯水車(chē)薪?正因為我們進(jìn)出自由,才缺少了社?;鸬睦硇?、耐心、自律。中小投資者就像走親戚串門(mén)一樣,這家不行換一家,下一家不行再換一家,說(shuō)進(jìn)就進(jìn),說(shuō)出就出,從沒(méi)考慮依據什么進(jìn),又依據什么出,全憑感覺(jué)。

漲了跌了我就賣(mài),就這么簡(jiǎn)單的邏輯,其實(shí)正好跟主力邏輯相反。漲的時(shí)候主力在推動(dòng)上漲,跌的時(shí)候也是主力在拋售籌碼,但往往你在主力漲到半山腰或漲到山尖時(shí)跟進(jìn)去了,主力回落到谷底時(shí),你又割出去,有時(shí)候不知道大家是不相信自己,還是過(guò)分相信自己。

今天我跟一個(gè)投資人開(kāi)玩笑,我說(shuō)還還好來(lái)得及,A股現在3000點(diǎn),如果現在30000點(diǎn),你還沒(méi)有意識到所有虧損都必須從自身找原因,并且找到自身原因,才能在接下來(lái)牛市爆發(fā)期,真正把握住機會(huì ),否則市場(chǎng)3000點(diǎn)漲到4000.4000點(diǎn)漲到5000,5000點(diǎn)漲到10000點(diǎn),你也一樣會(huì )成為市場(chǎng)中被主力刷卡的對象。

什么叫被主力刷刷卡?就是你被消費,每個(gè)投資人都不是進(jìn)來(lái)消費,被消費的,我們是希望掙點(diǎn)錢(qián),然后去消費,但往往事與愿違,道理誰(shuí)都會(huì )講,操作時(shí)候確實(shí)很難,為什么難?

我們還是回到社?;?,社?;鹉昶骄找嬖?%,但中小投資者之所以如此放松的交易,是因為心中對每只標的都有過(guò)高的預期,至少有10%的漲停收益,才會(huì )滿(mǎn)足。

我曾經(jīng)說(shuō)過(guò),你買(mǎi)一只股票和買(mǎi)一只ETF基金,會(huì )發(fā)現買(mǎi)ETF基金成功獲利概率可能是你買(mǎi)一只個(gè)股成功獲利概率的3-5倍。一只個(gè)股在市場(chǎng)中會(huì )因多種因素你就把它放棄掉。比如基本面出問(wèn)題了,技術(shù)面出問(wèn)題了,資金面出問(wèn)題了,業(yè)績(jì)出問(wèn)題了。

總而言之,一只個(gè)股漲漲跌跌會(huì )受很多方面干擾,而你真正能屏蔽這些干擾,堅持持股的韌勁和耐心,一定是源于你對上市公司的深度理解。否則很難能夠長(cháng)期持股,這就是中小投資者和機構最大的不一樣。選擇標的太多,5000只股票有5000種選擇機會(huì ),但機構不行,因為機構倉位太重,他想下注的話(huà),必須要對自己的標的有非常精準的調研,而且進(jìn)去了就不可能今天進(jìn)明天出,他的持股周期會(huì )長(cháng)達兩三年。

所以單這一點(diǎn)對于投資人來(lái)講,今天必須要好好總結一下。在3000點(diǎn)沒(méi)有第六十次被擊穿前,我們要總結,在過(guò)去的日子里,我們?yōu)槭裁捶磸捅皇袌?chǎng)消費?為什么不能像主力那樣成功賺到每年的收益?

我們總結兩點(diǎn):一、不自律;二、對市場(chǎng)預期過(guò)高。中小投資者經(jīng)常犯的兩個(gè)錯誤就是貪婪和恐懼。因為貪婪你會(huì )覺(jué)得股票漲得慢,然后就把它換掉。

因為大家不去充分調研投資標的,選擇性太多,所以經(jīng)常會(huì )把好股票換了,換一批不好的股票拿在手上,大家對好和壞已經(jīng)沒(méi)有評判標準,能讓我賺錢(qián)的就是好股,讓我虧錢(qián)的就是壞股票。

這樣簡(jiǎn)單的判斷邏輯,使大家失去了很多機會(huì )。

為什么買(mǎi)ETF指數基金,就可以避免這些問(wèn)題?因為基金管理人的思路和社保和養老基金一樣。因為大家思維不一樣,預期不一樣,所以在市場(chǎng)中收益結果完全不一樣,大家賠的錢(qián)當然是被賺錢(qián)機構和投資者拿走。

【不要對政策畫(huà)問(wèn)號,越畫(huà)問(wèn)號越找不到方向】

我們現在要深刻知道,為什么58次市場(chǎng)爭奪戰,我們能贏(yíng)概率只有1%-2%,可能偶爾會(huì )贏(yíng)一兩次,但連續五十幾次都折在3000點(diǎn)位置上。3000點(diǎn)到底為什么不能上漲?怎么就不能像美國、印度那樣,全球很多市場(chǎng)都在漲,中國股市不但不漲,最近10年還跌了20%。所以你賬戶(hù)最近10年如果是負收益,我還得恭喜你,只要你沒(méi)有整體跌幅20%,你還是跑贏(yíng)了大盤(pán)。

問(wèn)題是這種結果是我們大家不滿(mǎn)意的,很多投資人最佳投資年齡可能就10年,我看到很多70歲,甚至80歲以上的叔叔和阿姨,還在關(guān)注股市,在家沒(méi)事拿自己積蓄和養老金投資股票。

其實(shí)這些阿姨叔叔們,已經(jīng)不適合股市投資了,但他們依然迷戀市場(chǎng),哪怕賠點(diǎn)錢(qián),也愿意參與,但真正進(jìn)入博弈時(shí)是很殘酷的。所以做投資,大家必須要自律,不要隨性,也不要怠慢。每個(gè)籌碼背后,都流淌著(zhù)一滴一滴鮮血和汗水。

怎么看A股市場(chǎng)3000點(diǎn)?我認為3000點(diǎn),解決了很多中國資本市場(chǎng)前期因制度缺陷而留下的歷史問(wèn)題,這種制度缺陷可以通過(guò)兩個(gè)途徑來(lái)解決:一是迅速與美國華爾街和西方資本市場(chǎng)建立平行跑道,二是堅持具有中國特色資本市場(chǎng)發(fā)展觀(guān)前提下,進(jìn)行自我修復和完善。

大家說(shuō)為什么不能選擇第一種方案,因為第一種方案很可能會(huì )重復前蘇聯(lián)、捷克等國家股市悲劇,最后多數投資人損失慘重。有了前車(chē)之鑒,中國金融資本市場(chǎng)用10余年的時(shí)間在不斷消化整理過(guò)去,因制度缺陷而留下的歷史問(wèn)題。

3000點(diǎn)位置,大家今天說(shuō)是量化惹的禍,明天說(shuō)轉融通,后天說(shuō)財務(wù)造假,找出林林總總的問(wèn)題,但這些問(wèn)題都不是實(shí)質(zhì),實(shí)質(zhì)是建立中國特色金融資本市場(chǎng),我們必須要找到一條符合國家制度建設,又符合資本投資規律的特殊道路,這件事情是我認為是最難解決的。市場(chǎng)矛盾要想化解,就要把資本收益預期和制度發(fā)展有機融合在一起。

正因如此,最近幾年在融合過(guò)程中,國家提出建設具有中國特色估值體系,給我們感覺(jué)到這個(gè)可能就是解決問(wèn)題的方案,這個(gè)方案是不是唯一和最佳的?這個(gè)方案能不能解決A股深層次矛盾?我覺(jué)得至少大家應該從這個(gè)角度去判斷和分析未來(lái)中國資本市場(chǎng)的發(fā)展趨勢,而不要看錯方向,錯過(guò)時(shí)機,我認為很多問(wèn)題都有因有果。

中國金融資本市場(chǎng)從當時(shí)建立的那天開(kāi)始,就跟華爾街不完全一樣?,F在完全套用華爾街制度,應用于中國金融資本市場(chǎng)肯定也行不通。所以大家說(shuō)當下金融資本市場(chǎng)越看越不懂。實(shí)際上任何一個(gè)市場(chǎng)都有規律,只有看懂的人,才能賺到錢(qián)。所以要想在中國資本市場(chǎng)上賺錢(qián),得想辦法把它看懂,這是最重要??床欢氖虑榫桶芽夭涣?,做沒(méi)有把握的事情,就沒(méi)有成功可能性。

這個(gè)市場(chǎng)大家必須要解讀政策,而不要完全遵循資本意愿。資本是為政策服務(wù),解讀好了政策就可以為你的投資收益負責。所以當下我們必須要深刻了解什么叫做具有中國特色的估值體系。而且原來(lái)這個(gè)估值體系是為中字頭央企和國企來(lái)設計的,我們前兩年知道了中特估概念,今年隨著(zhù)新國九條發(fā)布,新質(zhì)生產(chǎn)力的名詞又出現了,隨后誕生科特估概念。

原來(lái)以為是在央國企上建立估值新體系,現在看要把重點(diǎn)放到具有創(chuàng )新科技成長(cháng)的科技動(dòng)能企業(yè)上,建立新估值,所以我覺(jué)得未來(lái)市場(chǎng),就去做特估概念,至少2-3年,大家完全是可以穩穩當當賺錢(qián),你不要對政策畫(huà)問(wèn)號,你越畫(huà)問(wèn)號,越找不到方向。因為我們要找的是機會(huì ),不能天天看風(fēng)險看矛盾,也不能天天在市場(chǎng)中看情緒,看負能量,在紛繁的市場(chǎng)關(guān)系中,必須學(xué)會(huì )理智而清醒地發(fā)現機會(huì ),這是我們唯一能賺錢(qián)的方式。所以深度理解中國資本市場(chǎng)政策,才能把握方向。在特估大的方向里,我們才能找到難得的賺錢(qián)機會(huì )。

今天我演講主題是“加油科特估,抄底中特估”。因為科特估概念率先反彈了,就在大家還認為市場(chǎng)根本沒(méi)有反彈動(dòng)能的情況下,科特估概念早已經(jīng)在6月悄然起步。我在月初時(shí)說(shuō),往往市場(chǎng)反彈時(shí),都是小盤(pán)的科技股先反彈,然后是低估值大盤(pán)藍籌股向上推升,因為我們需要有步驟有計劃地安排資金,先去追逐科特估,然后再抄底中特估。

大家說(shuō)現在是不是抄底中特估的好時(shí)間?我覺(jué)得當然是,我就是這樣辯證的看,科特估概念在上漲,說(shuō)明主力資金在推升。大家說(shuō)中特估在砸盤(pán),說(shuō)明主力資金在搶籌,這么看市場(chǎng),你就會(huì )知道這兩個(gè)特殊概念哪個(gè)也不能錯過(guò),砸盤(pán)的時(shí)候去搶籌容易砸到手,不過(guò)沒(méi)關(guān)系,暫時(shí)疼痛,市場(chǎng)只要擊穿3000點(diǎn),你會(huì )發(fā)現中特估概念就是搶手貨,很多投資人卻把這個(gè)搶手貨乖乖送給主力,大家認為是燙手的山芋不要了,都已跌破3000點(diǎn),直奔2800而去,還是早點(diǎn)卸貨,所以在大家很多次都在3000點(diǎn)上方抓住了中特估,3000點(diǎn)下方又丟掉了。

今年春節前,我們情緒跟現在很多地方是吻合的,大家都認為市場(chǎng)完了,沒(méi)有希望了,什么低估值藍籌、新質(zhì)生產(chǎn)力,春節前都拋了,結果春節后給你繼續建倉的機會(huì )嗎?跟主力搶籌,胳膊擰不過(guò)大腿。春節后一波逼空上漲,把你弄得一頭霧水,踏空了。等你想追時(shí),3200點(diǎn)市場(chǎng)不漲開(kāi)始回落,3200點(diǎn)套牢了多少站崗的人。

大家想想,58次套牢了多少在那個(gè)位置上站崗的人,這就是規律。我覺(jué)得必須要總結。

【抄底中特估的時(shí)機到了!】

如果你總是輸在3000點(diǎn),必須要坐在3000點(diǎn)長(cháng)城上,痛定思痛。3000點(diǎn)到底干了什么,把這個(gè)事情想清楚,我恭喜大家,哪怕市場(chǎng)漲到30000點(diǎn),對于今天的反思,你都會(huì )感到值得,往往人生前半場(chǎng)都在花時(shí)間花精力買(mǎi)教訓,后半場(chǎng)盡量從失敗中走出來(lái),從經(jīng)驗和教訓中總結出成功的路徑和方法。

各位,我現在想說(shuō)的是國家要壯大耐心資本,說(shuō)明不是要在這繼續修資本長(cháng)城,壯大耐心資本是要讓這些資本成就中國特色估值體系。

同時(shí)國家要繼續扶持風(fēng)險投資,所以最近那些已經(jīng)沒(méi)了精氣神創(chuàng )投精英紛紛回國,原來(lái)大家都跑到美國去了,發(fā)現美國也不安定,歐洲也沒(méi)有油水,這些創(chuàng )投人轉了一圈,還是在中國發(fā)展,起碼在中國有安全感,而且政策扶持創(chuàng )投企業(yè),這是一個(gè)非常重要的信號,就是中國金融資本市場(chǎng)嚴監管后,大必有大治和大發(fā)展,這是一個(gè)確定性的歷史機會(huì )。

如果一級市場(chǎng)和一級半市場(chǎng)不能振興,何談二級市場(chǎng)創(chuàng )新和發(fā)展?大家天天跟二級市場(chǎng)上罵大街,有用嗎?沒(méi)用。因為拿著(zhù)資金的創(chuàng )投者不肯進(jìn)來(lái),不肯進(jìn)來(lái)的原因是什么?我們來(lái)當解放軍嗎?創(chuàng )投、VC、VE,必須有正常進(jìn)入和退出通道,如果進(jìn)入通道被堵死,何談退出,干脆不進(jìn)了。所以資金不是撲面而來(lái),直奔二級市場(chǎng)轉一圈,像過(guò)江龍一樣,然后再抽離跑出去,這樣的市場(chǎng)誰(shuí)敢進(jìn)來(lái)?

別說(shuō)散戶(hù),機構也不敢在這里試水,連社保都感到不能久待,再待的話(huà)沒(méi)辦法給全國人民發(fā)社保和養老金了。當大家感到一級市場(chǎng)抽刀斷水水也不流時(shí),二級市場(chǎng)就要得瘟病了,今年大家說(shuō)陸家嘴論壇到底解決了什么問(wèn)題?你仔細看一看,我覺(jué)得解決了很多根本性問(wèn)題。

盡管現在市場(chǎng)層面上還沒(méi)有表現出來(lái),但起碼有些問(wèn)題已看到,并且有解決方案,大家才對未來(lái)充滿(mǎn)更大的期望。我覺(jué)得接下來(lái)當大家看到金融資本市場(chǎng)不能形成像西方資本市場(chǎng)那樣連續上漲狀態(tài)的話(huà),關(guān)鍵是要把這些問(wèn)題找到。一個(gè)是完善制度建設,起碼像上市退市制度要清晰,財務(wù)造假等操縱市場(chǎng)問(wèn)題要看到,但根本問(wèn)題我覺(jué)得要解決投融資通道問(wèn)題。

星期一出現IPO重啟這個(gè)問(wèn)題,對于市場(chǎng)來(lái)講,大家可能會(huì )覺(jué)得市場(chǎng)已經(jīng)這樣了還抽血。說(shuō)句實(shí)話(huà),抽的不是現在投資人的血,因為你的血也沒(méi)有多少了,也抽不出來(lái)了。

所以國家提出一方面要鼓勵風(fēng)險投資壯大創(chuàng )投業(yè)務(wù),另一方面也要鼓勵耐心資本入市,也就是說(shuō)一個(gè)融資方,一個(gè)投資方,要讓他們兩個(gè)人抱在一起,握手言和,才能讓中國資本市場(chǎng)轉起來(lái),不轉起來(lái)3000點(diǎn)長(cháng)期搬磚頭,能搬到哪里去呢?

我感到潛伏在中國金融資本市場(chǎng)的中國龍2024年(龍年)已修成正果,浩大工程可以載入史冊。

在座的各位千辛萬(wàn)苦都是搭長(cháng)城的,不要在這個(gè)時(shí)候看不到希望,灰心喪氣,你在長(cháng)城上拿把土就回去了,你是工程奠基者,是工程參與者,不管你流了多少血,付出多少汗水,一定要守候,因為潛龍在淵,一旦得到天時(shí)一定會(huì )飛龍在天。

我們的骨子里要有這種信念,所有中國人面對任何壓力都不改變中國心。投資人面對任何挫折,都要相信中國龍的存在。

資本長(cháng)城最后你會(huì )看到,就像是一條蜿蜒曲折的中國龍一樣,一旦飛起來(lái),不得了。那才是未來(lái)中國真正復興崛起,所以我們要耐心等待。

現在看周?chē)囊恍┡笥?,他們已?jīng)開(kāi)始轉變了,原來(lái)不肯回來(lái)現在都回來(lái)了,原來(lái)不肯把資金拿回來(lái)的人,現在從海外開(kāi)始往回拿資金,現在大家看到的是不對,還有人在賣(mài)房子,還有人在把資金往外運,還有人移民其他國家,你看到的是尾聲,現在很多人已經(jīng)悄悄買(mǎi)房子,很多人把原來(lái)移到海外的資金先挪回香港。

很多原來(lái)關(guān)閉的創(chuàng )投現在又開(kāi)始重新注冊,尤其是國家主導的新創(chuàng )投,如雨后春筍般出現。所以有時(shí)候否極泰來(lái),當你感到極度壓力時(shí),也可能在壓力面前,制度給出了新生的希望。

從2018年中美貿易摩擦到現在,我幾乎每周三都守候在電腦這一端,跟大家一同觀(guān)望中國資本市場(chǎng)的宏觀(guān)大事,我自己都有疲憊感,但說(shuō)句實(shí)話(huà),從來(lái)沒(méi)有對中國股市未來(lái)失去過(guò)信心。

因為我相信資本長(cháng)城會(huì )在特定的歷史時(shí)期修完,我覺(jué)得龍年是個(gè)重要標志。

今天我說(shuō)大家在現有位置可以抄底中特估,大家說(shuō)是不是跌完了?我覺(jué)得上證指數不一定跌完。但接下來(lái)一周,上證指數恐怕不會(huì )再跌了,為什么?如果再跌,我覺(jué)得市場(chǎng)情緒會(huì )面臨著(zhù)極度崩潰的狀態(tài)。

這個(gè)下跌我覺(jué)得主要原因還是人民幣匯率受到打壓,創(chuàng )造了本年度新低。美元兌人民幣到了1:7.30。所以A股也跟著(zhù)又來(lái)了一次破3000點(diǎn)的行動(dòng),人民幣匯率會(huì )不會(huì )再跌?我覺(jué)得有可能有繼續下跌動(dòng)能,為什么?

因為歐洲說(shuō)要降息,然后加拿大等國也都要降息,但歐洲現在打得不可開(kāi)交,歐洲率先降息,美國大兵就來(lái)了,把馬克龍給鎮壓了,把馮德萊恩又給扶起來(lái)了,然后把匈牙利周邊的小國通過(guò)不光彩的手段進(jìn)行恐嚇威脅,所以歐洲的右翼勢力其實(shí)挺強大的,未來(lái)和中國的貿易關(guān)系、金融關(guān)系、貨幣關(guān)系都可能面臨著(zhù)重新調整,所以壓力是有,人民幣主動(dòng)貶值也是必要的。

人民幣匯率波動(dòng)不以人的意志為轉移,在美元、歐元、人民幣之間可能還會(huì )有多個(gè)循環(huán)和較量。所以我們不能說(shuō)上證指數在這個(gè)位置已經(jīng)跌到位了,而是有可能在美國正式宣布降息前還會(huì )有波動(dòng)。美國能不能降息?美國一定要降息,我估計這是跟歐洲談判的籌碼。

美國降息是口頭降息,形式主義做秀的降息,還是真正降息,關(guān)鍵要看下半年全球一些特殊事件是不是發(fā)生,什么叫特殊事件?比如美國大選?誰(shuí)當選?這是不確定性的,是有未知數的。

極端情況是美國宣布降息,而且大比例降息,緩解財政赤字,那個(gè)時(shí)候A股就真正見(jiàn)底了,大家說(shuō)美國要是不降息或者繼續撐著(zhù),這種概率雖然小,但是我們也要做最壞打算。他如果硬撐著(zhù),說(shuō)明想發(fā)動(dòng)地緣政治危機。所以他要么降息,要么發(fā)動(dòng)地緣政治危機,兩者必取其一。這就是下半年的不確定性。

但不管發(fā)生什么問(wèn)題,龍年中國資本市場(chǎng)將會(huì )發(fā)生歷史性的制度變化,甚至是趨勢性變化,值得各位期待??傊?,從這個(gè)禮拜三到下個(gè)禮拜三,A股由陰轉晴,如果你前面按照天瑞布局已經(jīng)做了科特估加油做,這周我又說(shuō)抄底中特估。

如果市場(chǎng)再把中特估概念往下拉一拉,你就進(jìn)去,因為收復3000點(diǎn)之戰,會(huì )給帶來(lái)一次較大參與機會(huì )。不管你在這個(gè)過(guò)程中買(mǎi)了哪只股票,我想告訴大家的是通過(guò)股市的波浪和節奏,你用增減倉的方式來(lái)控制風(fēng)險,而不要絕對買(mǎi)入一只股票,又絕對賣(mài)出一只股票。

頻繁調倉可以,但頻繁換股是大忌。因為你要了解一只個(gè)股的股性是需要時(shí)間的,需要跟它磨合參與,所以你最好選擇性的找到好股票,不管是科特估還是中特估,然后用耐心的方式,像耐心資本一樣陪著(zhù)他,降低你的貪婪和預期,拉長(cháng)投資周期,你才能最終找到你的價(jià)值投資新方向。

(本文根據《一年一度瑞財經(jīng)》演講整理,作者張松(天瑞)系中方信富首席宏觀(guān)策略分析師。)


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