近段時(shí)間大家會明顯感到在年線下方，A股出現(xiàn)了震蕩整理。原來我們預(yù)計(jì)市場會在年線下方進(jìn)行一段蓄勢，但耶倫訪華后，受一連串對A股不利消息影響，大家對蓄勢狀態(tài)表示擔(dān)憂。

都在擔(dān)心從春節(jié)到現(xiàn)在，A股的強(qiáng)勁反彈是否會功虧一簣？如果市場在近一階段再次向下破位，會不會重新回到3000點(diǎn)下方？

另外，近期A交易量也持續(xù)萎縮，連續(xù)幾日成交量均在8000億左右，沒能超過1萬億，大家都在擔(dān)心市場在目前位置會不會盤整后向下突破。接下來投資人應(yīng)做好哪些風(fēng)險(xiǎn)防御準(zhǔn)備？市場在這個(gè)位置確實(shí)比較尷尬，可以向上突破，也可以向下探底。一旦股指形成探底，會對個(gè)股產(chǎn)生一定壓力。

【A股最大變數(shù)來自哪里？】

上期，我們講了《A股4月天能否往上竄？》目前影響市場最大的風(fēng)險(xiǎn)因素還是來源于美聯(lián)儲是否加息的表態(tài)。

耶倫訪華，她的行為表達(dá)盡善盡美，看不出破綻?？删驮谥忻勒勁凶郎嫌押媒徽剷r(shí)，桌子下面卻開始醞釀更大的對抗和博弈。

耶倫剛離開北京，最近一兩天很多不利于全球金融市場穩(wěn)定的消息就接踵而至。首先美聯(lián)儲表示最近不但不準(zhǔn)備降息，而且可能還要加息。正是這個(gè)表達(dá)讓全球產(chǎn)生極大恐慌，黃金價(jià)格進(jìn)一步飛漲，大宗商品價(jià)格也呈現(xiàn)脫韁野馬的狀態(tài)。

美聯(lián)儲在5.5%利率水平上，如果進(jìn)一步加息，有些人預(yù)期可能要加到6%，還有激進(jìn)的美國專家預(yù)期加到8%，美聯(lián)儲真的敢把聯(lián)邦利率加到8%嗎？我覺得有些危言聳聽。

大家計(jì)算一下，2023年美財(cái)政收入只有4.4萬億美元，而美國因?yàn)槌掷m(xù)加息，要償還的利息達(dá)到1.6萬億美元，占美國財(cái)政收入的30%。

有人說美國是靠金融活著的，金融業(yè)極其發(fā)達(dá)，所以美國也非常擔(dān)心中國具有完整的工業(yè)制造體系后，自己變成一個(gè)空殼，單純玩金融需要美元繼續(xù)成為全球主權(quán)貨幣。如果美元失去主權(quán)貨幣地位，而美國又沒有辦法迅速建立完整的制造業(yè)體系。

大家想想美國未來會是什么樣？所以現(xiàn)在對美國來講，我們必須要看明白一個(gè)事實(shí)，走到現(xiàn)在的利率險(xiǎn)峰，上也不是下也不是。繼續(xù)加息會讓美國渴死，如果降息放水，又可能把美國淹死。因此從今年開始，美國基本上保持著不增不減，不升不降，在5.5%附近堅(jiān)挺，這樣堅(jiān)挺的意義在哪里？它可能是在等待一些國家，在高利率水平條件下，尤其是希望中國能妥協(xié)和退讓，亦或爭取時(shí)間，讓中國經(jīng)濟(jì)有一個(gè)被爆破的點(diǎn)，比如：因?yàn)閮?nèi)保外貸導(dǎo)致中國房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)進(jìn)一步價(jià)格回跌，從而引發(fā)中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑。

從現(xiàn)在發(fā)展?fàn)顟B(tài)看，中國采取了各種措施維護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行，尤其是對金融市場監(jiān)管，采取了積極措施，防止金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，猶如銅墻鐵壁一般，在中美博弈中，堅(jiān)決維護(hù)A股的穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。

在這場時(shí)間消耗戰(zhàn)中，美國還是主動(dòng)地采取了和談措施，希望通過和談方式緩解中美關(guān)系。但在和談中，大家明顯感到雙方談判其實(shí)早已出現(xiàn)分歧，表面上吃吃喝喝，桌子底下卻已拳打腳踢。

所以當(dāng)耶倫剛剛落地，華盛頓突然幾個(gè)深水炸彈放出來。剛剛我說的美聯(lián)儲決定有可能不降息，反倒加息，同時(shí)美國評級機(jī)構(gòu)將中國主權(quán)信用評級展望為負(fù)面，人民幣匯率也出現(xiàn)較大波動(dòng)。

這次耶倫來訪中國，首先提出的是中國產(chǎn)能過剩，對于國際同行，尤其是制造業(yè)同行形成了威脅，所以美國和歐洲聯(lián)手對中國的一些出口行業(yè)和貿(mào)易產(chǎn)品進(jìn)行了限制性提升稅收的政策，甚至干脆對中國某些出口商品實(shí)施禁令。

這幾板斧下來后，恐怕國內(nèi)一些部門要馬上采取應(yīng)對措施。

首先惠譽(yù)的評級會影響短期部分人民幣市場再次出現(xiàn)流動(dòng)性緊張的局面，維持人民幣匯率平穩(wěn)，對維護(hù)A股穩(wěn)定有重要意義。

大家知道，如果美元持續(xù)加息，后果就是全球貨幣都會出現(xiàn)持續(xù)貶值，人民幣一旦貶值，直接壓制的就是A股反彈，所以A股在年線位置，本來應(yīng)該出現(xiàn)一波快速的報(bào)復(fù)性反彈，有可能因?yàn)橐畟愒L華而出現(xiàn)夭折。

現(xiàn)在美國說要加息，但到底敢不敢加息？這些都變成了不確定風(fēng)險(xiǎn)因素。

從中美兩國實(shí)際情況看，美國加息會引發(fā)下半年商業(yè)地產(chǎn)崩盤。因?yàn)槊绹酉?dǎo)致眾多美國企業(yè)貸款成本提升，尤其是商業(yè)地產(chǎn)，如果美國真把利率提升到6%的水平，我估計(jì)商業(yè)地產(chǎn)崩盤是大概率的。

如果美國商業(yè)地產(chǎn)崩盤，也就意味著金融系統(tǒng)將重蹈2008年覆轍，再次出現(xiàn)次債風(fēng)險(xiǎn)，無疑對美元主權(quán)地位產(chǎn)生極大動(dòng)搖。所以耶倫前腳離開北京，中國就邀請俄羅斯外長訪華，接下來還將邀請俄羅斯總統(tǒng)普京訪華，這已經(jīng)向美國提出了我方的想法。

如果美聯(lián)儲執(zhí)意加息，也就意味著去美元化進(jìn)程加快。也就是說，美國試圖通過霸權(quán)美元收割全世界，但現(xiàn)在來看計(jì)劃沒有變化快，沒有達(dá)到收割目的，相反引發(fā)中俄的伙伴關(guān)系進(jìn)一步密切。

中俄貿(mào)易合作，包括貨幣結(jié)算新的聯(lián)盟體系建立，都將對美元作為全球主權(quán)貨幣產(chǎn)生一定威脅。

實(shí)際上這也是中國在耶倫回國后，通過邀請俄羅斯高級首腦訪華，對華盛華盛頓表示了我方意見，所以有些外交事務(wù)不必通過言語表達(dá)，大家都保持著各自的身份和涵養(yǎng)，但我們明確感到這次耶倫沒有說服中國政府，美國希望中國能和美國進(jìn)一步合作，但中國從未放棄和俄羅斯的伙伴關(guān)系。

所以在中、美、俄幾個(gè)超級大國關(guān)系中，中國試圖通過一種平衡方式來維持世界格局的穩(wěn)定和發(fā)展，而不是單方面妥協(xié)，從而形成美國獨(dú)霸世界。

美國感到壓力后，對中國主權(quán)信用給予負(fù)面評級，從貿(mào)易和信用方面給中國在世界經(jīng)濟(jì)舞臺上挖坑，對中國的新能源汽車采取限制性出口行為也愈演愈烈。

美國政府已開始聯(lián)合部分歐洲國家禁止購買中國新能源汽車，以及部分光伏鋰電產(chǎn)品。所以耶倫雖然笑呵呵訪華，但她走之后卻從西方向東方吹來了冷颼颼的，帶著寒意的風(fēng)。

眾所周知，美國目前的狀態(tài)將會產(chǎn)生兩種后果：一、在這場博弈進(jìn)入到現(xiàn)階段時(shí)，如果大家都拍案而起，脫鉤是早晚的事情；二、脫鉤之后中美關(guān)系將會惡化到隨時(shí)隨地引發(fā)地緣政治危機(jī)和沖突的可能。

【如果真發(fā)生地緣危機(jī)，A股能不能扛住？】

按照老的經(jīng)濟(jì)規(guī)律，一般情況下美元上漲，黃金下跌，而最近黃金在不斷上漲，美元沒有持續(xù)下跌，這種狀況很罕見。只能說明全球都在做防御性準(zhǔn)備，大量存儲黃金。所以好多投資人擔(dān)心，如果真有所謂的戰(zhàn)爭風(fēng)險(xiǎn)，A股還能不能扛得??？

我告訴大家，A股在這個(gè)位置上必定會有一次報(bào)復(fù)性反彈，我始終堅(jiān)持這個(gè)觀點(diǎn)?，F(xiàn)在絕不是恐慌和撤退的時(shí)機(jī)，即便A股眼下出現(xiàn)快速回落，但這是一次刻意打壓和洗盤動(dòng)作。因?yàn)槟壳?A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)價(jià)格確實(shí)沒有得到合理估值體現(xiàn)。

所以耶倫這次訪華中，試圖說服中國打開A股大門，讓中國金融資本市場全面開放。其實(shí)我們的銀行、保險(xiǎn)、券商等金融機(jī)構(gòu)股權(quán)已開始向外資開放了，但唯獨(dú)A股依然沒有完全開放。為什么不開放呢？因?yàn)橹袊凸乐蒂Y產(chǎn)實(shí)在太誘人了，在這個(gè)位置上一旦開放，外資有可能抄了中國大底，也就是說我們用10余年時(shí)間培育出來的資產(chǎn)，都有可能成為外資瘋狂抄底的籌碼。

這個(gè)底如果真的讓外資抄去了，也就實(shí)現(xiàn)了美元加息，收割全世界的計(jì)劃。

所以這些都是談判籌碼，中國當(dāng)然不會在這個(gè)位置上輕易放美元資本進(jìn)場，因?yàn)槲覀兡軌驁?jiān)挺到今天，很多美元資產(chǎn)相繼撤離，A股承受了巨大壓力，也就是說在這個(gè)位置上放美元資本重新進(jìn)來，相當(dāng)于我們腹背受敵，前面一刀后面一刀，最后扒皮去肉就剩下骨頭，風(fēng)險(xiǎn)和代價(jià)我相信國家是不愿意承受的。

所以在這個(gè)位置上，第一，要讓A股維持穩(wěn)定。第二，對低估值資產(chǎn)，必須要形成一次合理的修復(fù)性上漲，把它推升到合理的估值空間再開放，我覺得才能將這10余年以來打地基的成本收回。

美國也知道在中美博弈戰(zhàn)場上，哪塊肉最肥，當(dāng)然是中國股市，吃不到嘴，總是垂涎三尺氣急敗壞。我曾經(jīng)說，盡管全球市場因美元不斷加息和全球受美元控制的一些主要金融市場暴漲暴跌，2024年我們恐怕要經(jīng)歷更多全球金融風(fēng)暴干擾，對我們的心態(tài)和投資都會產(chǎn)生一定影響。

比如：現(xiàn)在的恐慌性情緒，讓大家把長期投資欲望變長為短。就是說我們很多投資人第一沒有長期投資作戰(zhàn)的準(zhǔn)備，總想打一槍換個(gè)地方賺了就跑。第二，很多投資人不肯將資金投入股市，寧可在銀行吃利息，保本，也不肯進(jìn)入股市。事實(shí)上，隨著中美兩國進(jìn)一步對抗和金融博弈，人民幣雖然存在銀行里拿著低利息，但潛在貶值壓力也已經(jīng)達(dá)到5%-10%左右。

所以最近內(nèi)地人去香港搶房子，香港人卻到深圳買商品，原來是內(nèi)陸的人到香港買商品便宜，現(xiàn)在香港人每到周末開著車大包小裹到深圳搶東西，為什么？

因?yàn)楦蹘艃稉Q人民幣發(fā)生了較大匯差，好多投資人對匯率不是特別關(guān)心，只對利率非常敏感，但實(shí)際上你關(guān)注一下匯率市場變化，會發(fā)現(xiàn)自己的貨幣存在銀行中不是沒風(fēng)險(xiǎn)，而是已經(jīng)悄然被貶值了。

據(jù)說，最近國家可能還要進(jìn)一步對商業(yè)銀行的利率實(shí)施下調(diào)。首先對于創(chuàng)新科技企業(yè)貸款利率進(jìn)行下調(diào)，釋放了5000億信貸額度。同時(shí)，對居民存款利率，各商業(yè)銀行有可能接下來會繼續(xù)降息，讓你不要想再吃利息了，美國銀行和中國銀行一個(gè)加息，一個(gè)降息，雙方其實(shí)都已經(jīng)到了一個(gè)沒有彈性空間的時(shí)間點(diǎn)了。

這次，在4月進(jìn)行充分博弈后，我們估計(jì)雙方會各自采取進(jìn)一步應(yīng)對措施。最近我看了官方消息，首先應(yīng)對美元收割，中國政府?dāng)U大了數(shù)字人民幣在國內(nèi)的試點(diǎn)范圍，原來只在幾個(gè)二線城市試點(diǎn)，現(xiàn)在數(shù)字人民幣開始在北京、上海、廣東、深圳等一線城市全面鋪開，這是什么意思？大家自己去理解。

為了應(yīng)對各種風(fēng)險(xiǎn)，中國數(shù)字人民幣試點(diǎn)，意味著人民幣與美元脫鉤的可能性不是沒有，而且數(shù)字人民幣出現(xiàn)后，將會推動(dòng)全球央行向數(shù)字貨幣轉(zhuǎn)換。所以未來全球數(shù)字貨幣會在特殊時(shí)期，比如美國出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)崩盤后，美元失去主權(quán)地位，全球數(shù)字貨幣將會應(yīng)運(yùn)而生，從技術(shù)上到結(jié)算體系都可能加速各種準(zhǔn)備。

第二在房地產(chǎn)問題上，有人說中國房地產(chǎn)已經(jīng)沒有希望了，各大主要城市房價(jià)還有繼續(xù)下跌空間，如果按照日本經(jīng)濟(jì)周期測算，中國房地產(chǎn)未來下跌幅度還有40%，我認(rèn)為我們千萬不能拿中國現(xiàn)行政治制度和西方政經(jīng)關(guān)系做對比，在金融市場上，我們沒有辦法完全用華爾街的規(guī)律來復(fù)制并且預(yù)測中國未來的金融市場。因?yàn)閮煞N制度體系完全不一樣，日本是亞洲率先崛起的國家，在制度體系建設(shè)上完全跟隨西方。

所以很多經(jīng)濟(jì)學(xué)者在探討中國金融和房地產(chǎn)問題時(shí)，用西方經(jīng)濟(jì)學(xué)給中國經(jīng)濟(jì)未來描繪前景畫地圖，有時(shí)候往往會得出相反結(jié)論，也就是說華爾街的很多東西不完全適用中國，這也是為什么很多人在中國股市上經(jīng)常會叫苦喊冤的原因，覺得自己海外留學(xué)，并且在西方學(xué)了多基礎(chǔ)理論，到中國市場完全對不上號，得不出讓自己滿意的結(jié)果，原因就是水土不服，社會制度不一樣，有根本性分歧。

幾年前，我說未來中美博弈，如果雙方都不受損失，這是天方夜譚。但經(jīng)過充分博弈后，中國會在制度先進(jìn)性的情況下，最終勝出，上層建筑決定著經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。對于中國的未來，數(shù)字人民幣會對沖人民幣與美元對抗中所產(chǎn)生的部分風(fēng)險(xiǎn)。

【新質(zhì)生產(chǎn)力，誰先跨越門檻，誰將迎接新經(jīng)濟(jì)曙光】

中國房地產(chǎn)必須要向新型房地產(chǎn)業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)移。什么是新型房地產(chǎn)業(yè)態(tài)？最近我終于看到了國家出臺中國宅基地法案，這個(gè)法案具體說了什么？大家去查一下，也就是中國房地產(chǎn)從城市轉(zhuǎn)向鄉(xiāng)村，未來中國宅基地會成為新型房地產(chǎn)業(yè)態(tài)，中國鄉(xiāng)村會變得比城市更加智能，環(huán)保，生態(tài)適合人居。

所以中國主要城市的房地產(chǎn)好像在徐徐墜落，但部分鄉(xiāng)村宅基地的新型房地產(chǎn)業(yè)態(tài)將會冉冉升起。人們都在擔(dān)心中國現(xiàn)在有10億農(nóng)民，年收入非常低，將來怎么辦？實(shí)際上中國一旦啟動(dòng)宅基地鄉(xiāng)村振興計(jì)劃，農(nóng)民手里就有錢了。也就是說未來城市居民的部分高收入家庭，可以去鄉(xiāng)村給自己未來養(yǎng)老生活投資養(yǎng)老地產(chǎn)。

未來中國養(yǎng)老地產(chǎn)和旅游地產(chǎn)將會是鄉(xiāng)村振興計(jì)劃中的重要組成部分。這個(gè)就是中國新型房地產(chǎn)業(yè)態(tài)，在新轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)條件下，為中國經(jīng)濟(jì)添磚加瓦的新型形式和業(yè)態(tài)。而隨著人工智能的到來，原來最不被大家看好的鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)，可能以后大家會爭先恐后的到那里生活，因?yàn)樗械脑O(shè)施都是智能的。

任正非曾經(jīng)說人類的未來肯定向人工智能轉(zhuǎn)移，不用懷疑，所以現(xiàn)在不管你是60后、70后，都要學(xué)會用智能化設(shè)備改變生活。未來人才除了有學(xué)歷之外，要懂得計(jì)算機(jī)應(yīng)用，如果你對計(jì)算機(jī)應(yīng)用或計(jì)算機(jī)產(chǎn)品設(shè)備沒有任何接觸，將來生活將會脫離主流世界。也就是說70后，很可能面臨養(yǎng)老時(shí)不在城市了，都到鄉(xiāng)村去了，在環(huán)保的生態(tài)環(huán)境中安享晚年，而不是在城市喧囂嘈雜中生活。這個(gè)是我對未來中國房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)可能會出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)型的預(yù)測。

所以我說中國不是沒有未來，而是在危機(jī)中可以看到轉(zhuǎn)型后的未來，無論是貨幣還是地產(chǎn)，最近大家還要看到一個(gè)問題，就是中國新能源汽車發(fā)展速度特別快，而且?guī)缀跫壹叶伎梢耘渲眯履茉吹钠嚒Ｎ矣X得只要你家庭有勞動(dòng)力，我們所說的勞動(dòng)力不是農(nóng)村勞動(dòng)力。而是說你只要能正常生活、工作。現(xiàn)在中國新能源汽車最低價(jià)格3萬或 5萬的都有。普通家庭將來都有可能配備新能源汽車。

所以新能源汽車當(dāng)下即便受到西方一些限制出口的影響，但中國新能源汽車如果靠內(nèi)銷，潛力也非常巨大。小米汽車上市，一天時(shí)間訂單超過幾百萬，說明市場需求潛力巨大。而且國家現(xiàn)在在鼓勵(lì)以舊換新，如果你家有一輛燃料油汽車，汽車廠家可以用燃料油車置換新能源車，并且補(bǔ)貼1萬元。

中國正在發(fā)生翻天覆地的變化，我們的房子從城市向農(nóng)村宅基地過度轉(zhuǎn)移，我們的車子從原來燃油汽車向新能源汽車轉(zhuǎn)移，未來我們的生活將從傳統(tǒng)生活方式向現(xiàn)代化人工智能生活方式轉(zhuǎn)移，所以中國人有的是時(shí)間，有的是精力奔向新質(zhì)生產(chǎn)力，誰率先跨越門檻，誰就率先會迎接新經(jīng)濟(jì)的曙光。

關(guān)鍵是我們要有意識，不要停留在原來生活的狀態(tài)，即便那里是舒適區(qū)，但是人工智能時(shí)代，你所謂的舒適區(qū)還是存在很多不智能不舒適的地方，不現(xiàn)代不科技的地方。

現(xiàn)在我們必須鼓勵(lì)孩子們向新經(jīng)濟(jì)跑道出發(fā)，就像當(dāng)年農(nóng)村人，讓自己孩子非要去讀書進(jìn)城一樣，現(xiàn)在也是這樣，我們必須鼓勵(lì)孩子要學(xué)會向新質(zhì)生產(chǎn)力方向奔跑、學(xué)習(xí)、去認(rèn)知，改造自我，從而改造家庭。

我們不能成為孩子的包袱，不能拖他們后腿，讓他們過我們的生活，這是不現(xiàn)實(shí)的。

所以未來中國財(cái)富會形成重大轉(zhuǎn)移。一部分富起來的人是利用新質(zhì)生產(chǎn)力政策和市場機(jī)會，成為新的中國富裕群體，而靠傳統(tǒng)業(yè)態(tài)維持生存的企業(yè)，甚至家庭，有可能會由富返貧。因?yàn)榇蠹疑罘绞嚼砟钜庾R完全不同，在新與舊的跨越中，如果你不肯跨越，那就是主動(dòng)脫鉤，被動(dòng)返貧就是這樣一個(gè)狀態(tài)。

所以我們要相信，不管出現(xiàn)什么樣的危機(jī)，中國有一個(gè)非常重要的基礎(chǔ)，就是在改革開放40年里建立了完整的工業(yè)制造體系，我們的制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)基本調(diào)整完畢，現(xiàn)在就看如何用數(shù)字化給制造業(yè)進(jìn)行賦能，使其變成智能制造。

到那個(gè)時(shí)候中國不強(qiáng)大都不可以，現(xiàn)在網(wǎng)上有人預(yù)言中美再這么僵持下去容易打起來，其實(shí)沒人能阻止戰(zhàn)爭，戰(zhàn)爭就是生產(chǎn)力和生產(chǎn)關(guān)系不和諧后必然發(fā)生的結(jié)果。一戰(zhàn)如此，二戰(zhàn)如此，有人假如說有三戰(zhàn)，其實(shí)對中國是有利的，起碼在亞洲地區(qū)中國話語權(quán)一定會超過美國，而且中國國力也會進(jìn)一步增強(qiáng)，讓我們大家倒推歷史看一看，一戰(zhàn)也好，二戰(zhàn)也好。

戰(zhàn)火大部分都是從歐洲開始燃起的，大家說現(xiàn)在德意志出現(xiàn)了一些二戰(zhàn)極端分子，正在掀起發(fā)動(dòng)世界大戰(zhàn)的火焰。也有人說馬克龍這次單挑俄羅斯普京，也非常像當(dāng)年一戰(zhàn)的拿破侖，實(shí)際上他們說的是笑話，這都是歷史，大家去看一下。而現(xiàn)在大家會發(fā)現(xiàn)俄烏戰(zhàn)爭也好。中東地區(qū)的戰(zhàn)爭也好，其實(shí)已經(jīng)不是局部沖突了。烏克蘭聯(lián)合北約，針對俄羅斯，這就不是兩個(gè)國家的問題了，后面的事情我們不做進(jìn)一步分析，大家自己有邏輯思考能力。

對中國來講，我覺得我們要做很多方面準(zhǔn)備。戰(zhàn)也好，不戰(zhàn)也罷，中國在這個(gè)世紀(jì)都有可能會形成復(fù)興和亞洲地區(qū)崛起，知道這個(gè)結(jié)果。我們面對現(xiàn)實(shí)，不必過度恐慌，路要一步一步走，日子也要一天一天過，只需在人生的路上把握機(jī)會就好。

【低估值資產(chǎn)，是給中國投資者最好的禮物】

作為金融行業(yè)的投資顧問，我在思考A股的未來，當(dāng)下如果A股在全球出現(xiàn)通脹的可能性條件下，必將產(chǎn)生一次通脹性行情。

如果你是10年前就聽天瑞資本圈的客戶，翻看天瑞資本圈所講的內(nèi)容，我曾幾次提到，如果A股有戰(zhàn)略性反轉(zhuǎn)行情，有可能是被倒逼出來的通脹行情，為什么？如果美國不通過強(qiáng)勢美元來收割全世界，也不至于讓世界陷入通脹危機(jī)。

而應(yīng)對通脹的唯一方式就是全球進(jìn)入量化寬松，中國也不例外，日本也不例外，所以日元盡管宣布加息，但最近遭到空頭打擊，打的日元滿地找牙，為什么？

有兩種可能，一是美國沒有收割到中國后氣急敗壞地收割了日本，所以大哥打仗，小弟遭殃，但并不意味著日元沒有再次反彈的可能性，也就是說受西方資本操縱的市場，最近投機(jī)氛圍非常濃，所以我曾經(jīng)說，你沒有辦法按照華爾街傳統(tǒng)金融理論去給現(xiàn)如今的市場做預(yù)測分析，因?yàn)橛行┦袌龌蛘哒f絕大多數(shù)市場失去了投資定力，也就無法再尋找投資規(guī)律，完全被資金推動(dòng)形成一種惡炒局面。

比特幣、黃金、大宗商品、外匯市場你沒有辦法去尋找規(guī)律，因?yàn)槎际琴Y金博弈短期套利。所以在金融市場中，如果大家不學(xué)理論基礎(chǔ)，不進(jìn)行充分實(shí)踐，直接拿著錢沖進(jìn)去，失敗風(fēng)險(xiǎn)是很大的。

好像魔鬼穿上了紅舞鞋，跳上了戰(zhàn)車，你感到的是表面浮華和熱鬧，背后早已失去了真正價(jià)值，所以我們千萬不能被表象所迷惑。做任何投資都要看到世界背后的本質(zhì)和真實(shí)狀態(tài)。

為什么現(xiàn)在巴菲特購買日本五大商社，然后很多美國富豪購買土地，他們都在資產(chǎn)避險(xiǎn)，因?yàn)橥顿Y充滿風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)然你不玩風(fēng)險(xiǎn)也依然存在。所以要么我們就成為一個(gè)平凡的人，要么我們就成為一個(gè)勇敢的人。

在這場冒險(xiǎn)游戲中，勇敢的人如果能把握機(jī)會，將會超凡脫俗，變成未來世界的強(qiáng)者，這是毫無疑問的。

所以在座的各位你們要問我，美元如果繼續(xù)加息，A股到底怎么辦？我告訴大家A股現(xiàn)在依然不存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，在沒有真正全面開放的過程當(dāng)中，A股將會順應(yīng)全球金融變換，完成一輪報(bào)復(fù)性反彈，這個(gè)機(jī)會我們一定會等到。

中國低估值資產(chǎn)是現(xiàn)在每個(gè)中國家庭都應(yīng)該像當(dāng)年每盎司1100美元抄底黃金一樣去抄底的資產(chǎn)。你抄進(jìn)去了資金就被保全了，家庭財(cái)富就獲得了提升。你不要被當(dāng)下市場波動(dòng)嚇破膽，當(dāng)你預(yù)知市場風(fēng)險(xiǎn)，并且有把控機(jī)遇能力和認(rèn)知市場機(jī)會時(shí)，我告訴大家3000點(diǎn)這個(gè)位置上存在著大量優(yōu)質(zhì)低估值資產(chǎn)，這些資產(chǎn)就是上天送給中國人的禮物。

前一階段有人說中國富人把錢挪到海外、中國中產(chǎn)返貧、中國的窮人更加沒有希望了，其實(shí)不是這樣，我覺得中國的機(jī)會就在于當(dāng)下，前面你作為一個(gè)股民，可能一直關(guān)注著中國股指，10余年沒有太大變化，但如果中國低估值資產(chǎn)形成報(bào)復(fù)性反彈，股指也將會一飛沖天。當(dāng)然這個(gè)機(jī)會什么時(shí)候到來，還需要等待，我認(rèn)為大家可以忽視股指運(yùn)行方向，起碼在3000點(diǎn)這個(gè)位置上可以波動(dòng)，但要關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力個(gè)股的機(jī)會。

一旦主力軍團(tuán)發(fā)起反攻號角，低估值資產(chǎn)將會攜帶指數(shù)形成強(qiáng)勁上漲動(dòng)能。我們必須在有生之年參與這個(gè)階段并順利獲得收益，我們才是中國股市中的贏者、王者和贏家，所以這個(gè)機(jī)會我們需要共同期待。

(本文根據(jù)《一年一度瑞財(cái)經(jīng)》演講整理，作者張松（天瑞）系中方信富首席宏觀策略分析師。)