2022年最后一個(gè)交易日，滬指盤(pán)中強(qiáng)勢(shì)震蕩上揚(yáng)，再度沖擊3100點(diǎn)；深成指、上證50指數(shù)亦走高，創(chuàng)業(yè)板指尾盤(pán)回落翻綠。截至收盤(pán)，滬指漲0.51%報(bào)3089.26點(diǎn)，深成指漲0.18%報(bào)11.15.99點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.11%報(bào)2346.77點(diǎn)，上證50指數(shù)漲0.5%；兩市合計(jì)成交6041億元，北向資金凈買(mǎi)入0.93億元。從年線來(lái)看，滬指年內(nèi)下跌約15%，深成指跌近26%，創(chuàng)業(yè)板指跌約29%。

對(duì)于即將到來(lái)的2023年行情，銀河證券表示，基于當(dāng)前A股估值低位，經(jīng)濟(jì)修復(fù)動(dòng)力較強(qiáng)，市場(chǎng)存上行動(dòng)能，但是，行情亦或一波三折，受上市公司業(yè)績(jī)修復(fù)影響，二季度A股上行動(dòng)能或更為明顯。整體上，2023年是新的轉(zhuǎn)換之年，是A股市場(chǎng)布局之年。

光大證券指出，由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的同比改善可能仍然有待時(shí)日，明年一季度經(jīng)濟(jì)與盈利可能仍會(huì)面臨邊際壓力。此外，近期利好政策頻發(fā)已經(jīng)帶動(dòng)市場(chǎng)出現(xiàn)較為明顯的反彈，政策上的利好或已經(jīng)在A股市場(chǎng)有了充分的反映。因此，明年一季度可能會(huì)是全年市場(chǎng)中較為平淡的一個(gè)階段。今年春節(jié)前市場(chǎng)或?qū)⒕S持震蕩，但下行空間相對(duì)較小?；久娴钠酰?qū)?dǎo)致今年春節(jié)前市場(chǎng)整體保持震蕩態(tài)勢(shì)，但當(dāng)前市場(chǎng)估值水平仍處低位，疊加近期外資恢復(fù)凈流入，預(yù)計(jì)市場(chǎng)下行空間相對(duì)較小。

明年二季度之后，經(jīng)濟(jì)與盈利將開(kāi)始進(jìn)入到實(shí)際的改善進(jìn)程之中，市場(chǎng)會(huì)有更好的機(jī)會(huì)。疫情防控政策逐步優(yōu)化后，經(jīng)濟(jì)的修復(fù)會(huì)是漸進(jìn)的。在明年二季度之后，無(wú)論是經(jīng)濟(jì)環(huán)比數(shù)據(jù)的景氣回升，還是疊加同比的低基數(shù)效應(yīng)，都會(huì)對(duì)于經(jīng)濟(jì)與企業(yè)盈利的修復(fù)更加有利，屆時(shí)，市場(chǎng)將會(huì)迎來(lái)修復(fù)斜率的上行，進(jìn)而也會(huì)使得市場(chǎng)擁有更好的表現(xiàn)。

渤海證券認(rèn)為，春節(jié)將至及1月全國(guó)疫情的持續(xù)，令經(jīng)濟(jì)基本面的實(shí)際支撐不多，疊加去年1、2月份的高基數(shù)，因而短期基本面的看點(diǎn)不在于整體數(shù)據(jù)，而在于疫后社會(huì)的生產(chǎn)生活恢復(fù)正常后的經(jīng)濟(jì)水平和所呈現(xiàn)的活力。就估值而言，市場(chǎng)估值的底部提升主要來(lái)自于信心的積累。目前新冠疫情已被歸類(lèi)為“乙類(lèi)乙管”，伴隨管控的放松，生產(chǎn)生活的恢復(fù)，市場(chǎng)的負(fù)面情緒將逐步得到扭轉(zhuǎn)。對(duì)基本面復(fù)蘇預(yù)期的逐漸回升，將有助于市場(chǎng)估值端的率先發(fā)力。總體來(lái)看，我們堅(jiān)持年報(bào)中的觀點(diǎn)，未來(lái)行情的趨勢(shì)仍將總體向上?？紤]到部分負(fù)面因素仍未完全消除，因此行情的發(fā)展將存在曲折過(guò)程。

招商證券指出，2023年，在全球需求可能衰退的環(huán)境下，A股產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)投資可能面臨更為復(fù)雜的局面，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的貝塔一方面可能面臨需求挑戰(zhàn)，另一方面卻又交織技術(shù)變革和政策驅(qū)動(dòng)，通用投資范式可能失效，我們大膽假設(shè)、小心求證，提出2023年十大產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)投資展望。

趨勢(shì)一：動(dòng)力電池材料技術(shù)升級(jí)趨勢(shì)延續(xù)。復(fù)合集流體在安全、性能和成本上有較大優(yōu)化，有望對(duì)傳統(tǒng)集流體形成部分替代。目前復(fù)合集流體已經(jīng)初步具備量產(chǎn)能力，隨著下游電池和終端投入加大，2023年可能開(kāi)始量產(chǎn)應(yīng)用。

趨勢(shì)二：大型儲(chǔ)能、類(lèi)儲(chǔ)能將迎來(lái)爆發(fā)元年。大儲(chǔ)是國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能主力，獨(dú)立儲(chǔ)能參與電力現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)一步完善大儲(chǔ)的商業(yè)模式，上游價(jià)格的回調(diào)也將推動(dòng)儲(chǔ)能成本大幅下降。類(lèi)儲(chǔ)能是解決新能源消納問(wèn)題的高效經(jīng)濟(jì)方式類(lèi)，相比儲(chǔ)能更具備成本優(yōu)勢(shì)，靈活性改造、燃?xì)獍l(fā)電等類(lèi)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)有望快速發(fā)展。

趨勢(shì)三：光伏高效率路線具備更強(qiáng)的貝塔。鈣鈦礦電池的轉(zhuǎn)換效率理論極限與實(shí)驗(yàn)室數(shù)據(jù)均高于晶硅電池，相比硅晶電池生產(chǎn)過(guò)程更具經(jīng)濟(jì)型，降本效用突出?，F(xiàn)階段在多項(xiàng)頂層政策支持之下，鈣鈦礦單結(jié)電池百兆瓦級(jí)產(chǎn)線建設(shè)及規(guī)劃數(shù)量明顯增加，鈣鈦礦疊層電池現(xiàn)階段多處于研發(fā)試驗(yàn)階段。

趨勢(shì)四：鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化全面加速。當(dāng)下碳酸鋰價(jià)格維持高位，鋰電成本大幅上漲，鈉離子電池原材料優(yōu)勢(shì)凸顯，相較于鋰資源，鈉資源儲(chǔ)量豐富，價(jià)格低廉且提煉簡(jiǎn)單。目前國(guó)內(nèi)初創(chuàng)鈉電企業(yè)及鋰電企業(yè)均積極布局鈉電池產(chǎn)業(yè)鏈，包括正極材料、負(fù)極材料、電解液、鈉電池等，產(chǎn)業(yè)化全面加速。

趨勢(shì)五：風(fēng)電大型化趨勢(shì)下，短板零部件領(lǐng)域?qū)⒂瓉?lái)爆發(fā)。近年來(lái)國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)大型化趨勢(shì)明顯，風(fēng)電機(jī)組大型化對(duì)風(fēng)電主軸承提出了更高的技術(shù)要求。風(fēng)電軸承是風(fēng)機(jī)完全國(guó)產(chǎn)化的最后一環(huán)，全球風(fēng)電軸承市場(chǎng)長(zhǎng)期被海外軸承廠商壟斷，洛軸等國(guó)產(chǎn)軸承廠商在逐漸填補(bǔ)國(guó)產(chǎn)大兆瓦主軸軸承的空白。

趨勢(shì)六：數(shù)控機(jī)床、工業(yè)機(jī)器人等高端制造關(guān)鍵零部件替代進(jìn)入關(guān)鍵階段。我國(guó)高端數(shù)控機(jī)床的上游各功能部件尚未形成較好的產(chǎn)業(yè)配套，多數(shù)功能部件被日本、德國(guó)、美國(guó)的公司壟斷，國(guó)內(nèi)企業(yè)主要依賴(lài)外購(gòu)。德國(guó)、日本也牢牢占據(jù)著工業(yè)機(jī)器人的主要市場(chǎng)份額，零部件方面，目前我國(guó)85%的減速器市場(chǎng)、90%的伺服電機(jī)市場(chǎng)、超過(guò)80%的控制系統(tǒng)市場(chǎng)被海外品牌占據(jù)。

趨勢(shì)七：國(guó)產(chǎn)卡脖子軟件發(fā)展進(jìn)入加速期。在基礎(chǔ)軟件領(lǐng)域美國(guó)一家獨(dú)大，國(guó)產(chǎn)基礎(chǔ)軟件尤其是最薄弱的操作系統(tǒng)在國(guó)內(nèi)已經(jīng)有所突破。在工業(yè)軟件領(lǐng)域綜合實(shí)力仍較弱，歐美占據(jù)絕大部分江山，國(guó)內(nèi)工業(yè)軟件市場(chǎng)穩(wěn)中有升。

趨勢(shì)八：車(chē)路協(xié)同將迎來(lái)爆發(fā)元年。車(chē)路協(xié)同是未來(lái)智能駕駛的主要發(fā)展方向，車(chē)路協(xié)同相比單車(chē)智能具備成本和實(shí)用雙重優(yōu)勢(shì)。5G和智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)的高滲透率是車(chē)路協(xié)同發(fā)展的基礎(chǔ)，目前中國(guó)已經(jīng)行程完整的車(chē)路協(xié)同產(chǎn)業(yè)鏈，政策推動(dòng)之下，中國(guó)的車(chē)路協(xié)同有望進(jìn)入高速發(fā)展期。

趨勢(shì)九：元宇宙應(yīng)用將密集落地。國(guó)內(nèi)政策端助推元宇宙行業(yè)有序發(fā)展，整體政策兼顧監(jiān)管與發(fā)展，地方政策聚焦技術(shù)研發(fā)突破和產(chǎn)業(yè)融合應(yīng)用全方位構(gòu)建元宇宙生態(tài)發(fā)展體系。VR設(shè)備是元宇宙從概念走向商業(yè)化落地的關(guān)鍵入口，隨著多項(xiàng)VR新品相繼發(fā)布，硬件技術(shù)不斷升級(jí)，催化元宇宙加速發(fā)展。

趨勢(shì)十：中藥配方顆粒板塊將迎來(lái)戴維斯雙擊。中藥配方顆粒標(biāo)準(zhǔn)化程度高，方便攜帶；中藥配方顆粒國(guó)標(biāo)出臺(tái)拓寬了銷(xiāo)售范圍，中醫(yī)醫(yī)療機(jī)構(gòu)數(shù)量擴(kuò)張?zhí)嵘酥兴幣浞筋w粒的需求。中藥配方顆粒價(jià)格公開(kāi)透明，隨著中藥配方顆粒納入醫(yī)保，報(bào)銷(xiāo)比例有望提升，中藥配方顆粒市場(chǎng)規(guī)模有望翻倍。