自1951年12月美國實(shí)驗(yàn)增殖堆1號(hào)首次利用核能發(fā)電以來，世界核電技術(shù)發(fā)展至今已有60多年的歷史。核電的發(fā)展對(duì)于人類來說是一項(xiàng)偉大的突破，即使核電這種能源并不那么完美，但為了緩解氣候變暖的趨勢(shì)，就需要從傳統(tǒng)高碳排放的火力發(fā)電轉(zhuǎn)向更加清潔的低碳能源，核電能源就是很好的選擇。

9月2日的國常會(huì)上，國務(wù)院再次重啟核電審批，核準(zhǔn)了已列入國家規(guī)劃、具備建設(shè)條件、采用“華龍一號(hào)”三代核電技術(shù)的海南昌江核電二期工程和民營(yíng)資本首次參股投資的浙江三澳核電一期工程。兩個(gè)項(xiàng)目有效總投資超過700億元，有望帶動(dòng)大量就業(yè)。會(huì)議指出，積極穩(wěn)妥推進(jìn)核電項(xiàng)目建設(shè)，是擴(kuò)大有效投資、增強(qiáng)能源支撐、減少溫室氣體排放的重要舉措。

我國核電項(xiàng)目發(fā)展十年之路

切爾諾貝利核電站事故是有史以來最為嚴(yán)重的一次核爆炸事故，在那之后各國還是小心謹(jǐn)慎的在發(fā)展核電事業(yè)，但在2011年日本福島核事故后，我國核電新項(xiàng)目審批節(jié)奏明顯放緩，也并不規(guī)律。

2012年底曾核準(zhǔn)2臺(tái)機(jī)組；此后直到2015年才再次密集核準(zhǔn)8臺(tái)（包括我國擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的華龍一號(hào)全球首堆福清5、6號(hào)）；2016-2018年進(jìn)入三年零審批的冰封期。

2019-2020年，我國首次實(shí)現(xiàn)連續(xù)兩年有新核電機(jī)組的審批，其中2019年陸續(xù)核準(zhǔn)了6臺(tái)機(jī)組。此次國務(wù)院一次性再核準(zhǔn)了4臺(tái)機(jī)組，均采用華龍一號(hào)技術(shù)路線。

我國核電資源稟賦優(yōu)異，體量龐大

據(jù)世界核組織統(tǒng)計(jì)，截至2017年我國已探明鈾資源290400 噸，占全球鈾資源的5%，位于世界第7。目前我國核電裝機(jī)量與發(fā)電量均呈穩(wěn)步上升趨勢(shì)。2019年底，全國累計(jì)核電裝機(jī)容量4875萬千瓦，同比增長(zhǎng)4.1%。

機(jī)構(gòu)指出，中國是世界為數(shù)不多的幾個(gè)具備成熟核能利用經(jīng)驗(yàn)，并擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)設(shè)計(jì)、裝備制造、工程建設(shè)和運(yùn)營(yíng)能力和經(jīng)驗(yàn)的核能民用強(qiáng)國，核能產(chǎn)業(yè)鏈整體競(jìng)爭(zhēng)力位居世界前列，核電裝備產(chǎn)業(yè)也是我國具有世界競(jìng)爭(zhēng)力的新型先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)，中國核電產(chǎn)業(yè)將明顯受益該趨勢(shì)。

中金公司表示，“十四五”往后我國核電發(fā)展主流將采取國產(chǎn)化技術(shù)的大方向正在明晰，國內(nèi)核電產(chǎn)業(yè)鏈將充分受益。若2020-2024年核電審批能夠保持6臺(tái)/年速度，測(cè)算將帶動(dòng)國內(nèi)三家核電主設(shè)備供應(yīng)商每家每年約30億的收入貢獻(xiàn)，保守估計(jì)凈利潤(rùn)率10%，對(duì)應(yīng)東方電氣/上海電氣2019年業(yè)績(jī)彈性在20%/8%以上；運(yùn)營(yíng)方面以中廣核為例，若每年獲批其中的3臺(tái)機(jī)組，于2026-2030年依次投產(chǎn)，測(cè)算可帶來A/H股40%以上的估值向上彈性。

相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂?/strong>

核島設(shè)備（核反應(yīng)堆）：中國第一重型機(jī)械集團(tuán)公司、東方電氣、上海電氣、哈爾濱電氣、臺(tái)海核電、浙富控股、江蘇神通、應(yīng)流股份等。

常規(guī)島設(shè)備（發(fā)電機(jī)組）：上海電氣、東方電氣、哈爾濱電氣、佳電股份、 科泰電源、久立特材等 。

核電輔助設(shè)備 ：大連重工、應(yīng)流股份、太原重工、盾安環(huán)境、盈峰環(huán)境、金盾股份、南風(fēng)股份、金通靈等。

核電運(yùn)營(yíng)板塊：中國核電、中廣核、國電投三家具有核電運(yùn)營(yíng)牌照，行業(yè)壁壘高、競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定。

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