【市場綜述】

三大指數(shù)開盤小幅分化，滬指小幅高開，深指和創(chuàng)指小幅低開，全天震蕩走勢。截止收盤，滬指漲0.13%，報收3336.36；深指跌0.68%，報收13532.73；創(chuàng)指跌0.49%，報收2724.50。題材板塊方面，生物疫苗、醫(yī)藥板塊在利好消息刺激下，全天保持高昂行情；受冬季供暖消費預(yù)期，天然氣、煤炭板塊持續(xù)走強；白酒、第三代半導(dǎo)體、特斯拉等板塊跌幅居前。今天市場表現(xiàn)平平，個股漲跌家數(shù)基本持平，漲停家數(shù)再次收緊僅有32家。北向資金連續(xù)3日凈賣出，全天凈賣出5.03億元；本周北向資金累計凈買入111.19億元。

【市場策略】

粘膠短纖概念：粘膠短纖主要應(yīng)用于人棉紗、混紡紗以及無紡布，終端應(yīng)用紡織服裝領(lǐng)域。印度是僅次于中國的世界第二大紡織品服裝生產(chǎn)國和出產(chǎn)國，受疫情二次爆發(fā)影響，印度出口型紡織企業(yè)訂單加速回流國內(nèi)。2019年印度棉紗產(chǎn)量418萬噸，占我國棉紗產(chǎn)量29%；紡織品和服裝出口占全球份額5%左右。

我國2019年粘膠短纖表觀消費量350萬噸，其中國內(nèi)實際消費量363萬噸，出口量36.1萬噸，進口量22.7萬噸；截止8月份，行業(yè)表觀消費量210.5萬噸，同比減少7.2%。近幾年我國棉花消費量維持在700萬噸左右，棉花產(chǎn)量維持在600萬噸左右，供需缺口主要依賴進口配額和國家儲存來調(diào)控。自2014年我國棉花庫存達到高位，儲存1073萬噸左右，之后棉花庫存持續(xù)下滑，目前我國棉花庫存300萬噸左右。粘膠短纖-棉花替代關(guān)系進一步加大。

粘膠短纖行業(yè)2017年持續(xù)產(chǎn)能擴張，目前已經(jīng)達到510萬噸左右的產(chǎn)能，新增產(chǎn)能136萬噸，占比36%。由于2018年紡織出口需求下降，導(dǎo)致行業(yè)產(chǎn)能過剩，在2019年行業(yè)內(nèi)有約18萬噸產(chǎn)能停止生產(chǎn)。粘膠短纖庫存持續(xù)下降，截止10月10日，粘膠短纖庫存14.03萬噸，環(huán)比下降5.81%，較7月最高庫存下降55%。

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