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新能源園林機(jī)械第一股來了!格力博:打造鋰電生態(tài)圈,推出
2022-12-29 08:13:55來源:券商中國
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立足中國制造,面向歐美市場,新能源園林機(jī)械第一股即將登陸A股。





這家公司就是位于江蘇常州的格力博。早在2007年,公司率先將鋰電池用于園林機(jī)械領(lǐng)域,逐步替代傳統(tǒng)汽油動力產(chǎn)品。經(jīng)過15年“精耕細(xì)作”,格力博已經(jīng)成為全球新能源園林機(jī)械龍頭。


如今,格力博正在打造以鋰電池為核心的生態(tài)系統(tǒng),極大提升了客戶粘性和復(fù)購可能性。接下來的10年,格力博將與主要競爭對手“華山論劍”,公司用于搶占未來市場制高點的“獨門秘籍”,就是磨礪多年的商用產(chǎn)品。2022年10月,格力博推出第二代產(chǎn)品“擎天柱OptimusZ”商用割草車,這款寓意為“最好的”產(chǎn)品,有望在300億美元市場中占得一席之地,成為公司重要的業(yè)績增長點。


新能源園林機(jī)械龍頭來了


江蘇常州,動力電池產(chǎn)能位居全國第一,已成為業(yè)界知名的“新能源之都”。


地處“新能源之都”的格力博,早在2007年就將鋰電池動力運用到園林機(jī)械產(chǎn)品中,通過在園林機(jī)械市場的“精耕細(xì)作”,逐步成長為立足中國制造,面向歐美市場的新能源園林機(jī)械龍頭。


格力博所面對的,是廣闊的藍(lán)海市場。


“這個行業(yè)的一大特點,就是市場規(guī)模和人口密度成反比,”業(yè)內(nèi)人士直言,這個行業(yè)在中國的市場空間并不大,但在歐美卻擁有幾百億美元的市場空間,“這個行業(yè)不‘內(nèi)卷’,在中國很難再出現(xiàn)新的競爭對手。”


對于歐美家庭來說,保持房前屋后草坪整潔漂亮,既是業(yè)主形象的良好展示,也是各國法律法規(guī)的硬性要求。業(yè)主只有兩個選擇:要么自行修剪,要么聘請專業(yè)園林公司打理。無論選擇哪種方式,都會涉及購買園林機(jī)械,這也使得園林機(jī)械成為歐美家庭的剛需用品。

 

(格力博旗下產(chǎn)品在歐美擁有較高知名度)  


2020年,共有2.27億名美國人擁有草坪維護(hù)及園藝工具,占總?cè)丝诘谋壤哌_(dá)68%,人均草坪維護(hù)及園藝工具年支出為171美元,同比增長8.4%。據(jù)Global Market Insights的統(tǒng)計數(shù)據(jù),2020年,全球草坪和園林設(shè)備市場規(guī)模為324億美元,預(yù)計2025年將增至455億美元,年均復(fù)合增長率約為7%。


目前園林機(jī)械仍以汽油動力為主,不過隨著鋰電池、無刷電機(jī)、智能電控等技術(shù)的快速發(fā)展及日趨嚴(yán)格的環(huán)保要求,園林機(jī)械行業(yè)正經(jīng)歷從汽油動力向新能源動力的革命性轉(zhuǎn)變。Global Market Insights預(yù)測,到2025年,電動園林機(jī)械產(chǎn)品市場規(guī)模的年均復(fù)合增長率將達(dá)到8%。


在這場全面向“新”的變革中,格力博勇立潮頭。公司新能源園林機(jī)械覆蓋了手持式、手推式、坐騎式和智能式全系列產(chǎn)品,包括割草機(jī)、打草機(jī)、吹風(fēng)機(jī)、鏈鋸、修枝機(jī)等諸多產(chǎn)品。


如今,格力博產(chǎn)品在Amazon電商平臺連續(xù)12年位居鋰電園林機(jī)械品類榜首。公司還是美國第三大零售商Costco、美國最大的農(nóng)場零售商TSC全球唯一的鋰電園林機(jī)械供應(yīng)商。除此以外,公司還與家居建材用品零售商Lowe’s、品牌商Toro、零售超市 Walmart等優(yōu)質(zhì)客戶建立合作關(guān)系。


豐富的產(chǎn)品布局,完善的銷售渠道,讓格力博業(yè)績穩(wěn)步增長。招股說明書顯示,2019年至2022年6月,格力博營業(yè)收入分別為37.25億、42.91億、50.03億和31.78億,年復(fù)合增長率達(dá)15.9%。2022年上半年,格力博凈利潤2.54億元。未來幾年,公司業(yè)績有望繼續(xù)高歌猛進(jìn)。


打造鋰電池為核心的生態(tài)系統(tǒng)


擁有新能源布局先發(fā)優(yōu)勢的格力博,正致力于打造類似于“蘋果”iOS的生態(tài)系統(tǒng)。


目前,格力博已經(jīng)在中國、美國及瑞典設(shè)立了具有高度協(xié)同能力的專業(yè)化研發(fā)中心,全球研發(fā)及技術(shù)人員超過1000人,在電機(jī)控制及系統(tǒng)控制、電池包、電池充電器、智能及IoT等方面積累了一系列核心技術(shù)。


有了強大的人才隊伍支撐,格力博創(chuàng)新性地開發(fā)了40V、60V和80V等多個電池包動力平臺,不少極具科幻范兒的高顏值產(chǎn)品讓不少人眼前一亮。


其中,40V系列產(chǎn)品主要面向大眾客戶,以最相宜的價格供應(yīng)優(yōu)質(zhì)的戶外園藝工具;60V系列產(chǎn)品主要面向高端消費者,為喜歡園藝和DIY的人士提供更高鋰電動力的園林工具;80V系列產(chǎn)品則實現(xiàn)“媲美傳統(tǒng)汽油產(chǎn)品的強勁動力”,甚至在多個方面實現(xiàn)了超越。

格力博所要打造的生態(tài)系統(tǒng),正是以鋰電池包為核心。



(格力博60V平臺產(chǎn)品矩陣)


以目前主推的60V平臺為例,公司已推出了40余款產(chǎn)品,每款產(chǎn)品中的電池包都能夠在同平臺的其他產(chǎn)品中無障礙使用。在現(xiàn)實生活場景中,消費者花費5000美元購買了一輛greenworks割草車,這輛割草車自帶6塊60V鋰電池包。當(dāng)消費者再購買greenworks 60V平臺的割草機(jī)、吹風(fēng)機(jī)、鏈鋸等產(chǎn)品時,就不用再購買鋰電池包,只需要買裸機(jī)就可以使用了。根據(jù)初步測算,此舉將使消費者的使用成本下降35%左右,客戶粘性和復(fù)購可能性也得以大幅增強。


不同電池包動力平臺的產(chǎn)品,與不同銷售渠道綁定:40V平臺產(chǎn)品銷售渠道包括美國最大的電商公司亞馬遜、美國第三大家居裝飾和用品零售商Menards、加拿大最大零售業(yè)集團(tuán)Canadian Tire、全球最大連鎖企業(yè)沃爾瑪、歐洲最大家裝建材零售集團(tuán)樂華梅蘭集團(tuán)(Leroy Merlin)等;60v產(chǎn)品銷售渠道則包括美國最大的農(nóng)村生活方式零售店經(jīng)營者TSC、澳大利亞最大的專業(yè)工具零售商Total Tools,以及亞馬遜和Canadian Tire等。


作為行業(yè)龍頭的格力博,有望通過生態(tài)鏈進(jìn)一步提升競爭壁壘,讓既有客戶繼續(xù)“買買買”,加速提升市場滲透率。


“最好的”商用產(chǎn)品搶占未來市場


過去20年,格力博成功攀上園林機(jī)械行業(yè)的“峰頂”。公司用于搶占未來市場制高點的“獨門秘籍”,就是磨礪多年的商用產(chǎn)品。


(格力博推出鋰電商用零轉(zhuǎn)向割草車)


從2017年開始,格力博持續(xù)探索將物聯(lián)網(wǎng)、無人駕駛及人工智能等新興技術(shù)應(yīng)用于園林機(jī)械產(chǎn)品。2018年,格力博率先推出鋰電商用零轉(zhuǎn)向割草車,并獲得美國PTIA專業(yè)工具創(chuàng)新獎。緊接著,公司與美國最大的農(nóng)村生活方式零售商TSC、美國最大的園林綠化服務(wù)提供商Brightview及全球著名農(nóng)機(jī)巨頭JohnDeere的經(jīng)銷商圍繞商用坐騎式鋰電割草車展開合作。如今,格力博商用產(chǎn)品市占率世界排名高居榜首。


2022年10月,格力博又推出第二代產(chǎn)品“擎天柱OptimusZ”商用割草車。

“OptimusZ”詞源來自拉丁語,意為“最好的,第一的”,這也足見格力博對該款產(chǎn)品的定位和信心。業(yè)內(nèi)人士透露,“擎天柱OptimusZ”是目前全球動力最大、割草速度最快的商用割草車。這款產(chǎn)品解決了客戶續(xù)航里程焦慮的問題,支持全天八小時割草,最大割草面積超過9萬㎡。不僅如此,“擎天柱OptimusZ”還標(biāo)配GPS模塊,能夠通過手機(jī)APP隨時查看割草車的工作信息,靈活掌握外派人員的工作進(jìn)度等。


“擎天柱OptimusZ”的競爭優(yōu)勢,還體現(xiàn)在使用成本上。與汽油動力商用割草車相比,“擎天柱OptimusZ”生命周期能夠為客戶節(jié)省1.32萬美元;與國外競爭對手的某款鋰電割草車相比,它在輸出功率、割草速度、爬坡能力方面均有明顯優(yōu)勢,但2.7萬美元的售價,較競爭對手低了1.3萬美元。


根據(jù)弗若斯特沙利文統(tǒng)計數(shù)據(jù),在坐騎式割草車領(lǐng)域,燃油動力產(chǎn)品的市場份額依然在95%以上,以JohnDeere、Toro為主,鋰電動力產(chǎn)品則以格力博、泉峰控股為主。


也正是因此,格力博對這款產(chǎn)品寄予厚望,并為其申請了20余項專利,以確保競爭對手未來一段時間內(nèi)無法復(fù)制超越。作為中國唯一能夠生產(chǎn)商用割草車的企業(yè),格力博有望借此沖擊300億美元市場,將其打造為公司重要的業(yè)績增長點。


從募投項目來看,格力博年產(chǎn)500萬件新能源園林機(jī)械智能制造基地建設(shè)項目頗為引人關(guān)注。該項目總投資11.69億元,建成達(dá)產(chǎn)后將打破產(chǎn)能瓶頸,提升格力博在新能源園林機(jī)械領(lǐng)域的市場占有率。年產(chǎn)3萬臺新能源無人駕駛割草車和5萬臺割草機(jī)器人制造項目同樣具有想象空間。根據(jù) Research and Markets 研究數(shù)據(jù),2020 年全球割草機(jī)器人市場規(guī)模達(dá)13 億美元,2019–2025 年,全球割草機(jī)器人市場規(guī)模年均復(fù)合增長率有望超過12%。


投資亮點

1、65%銷售來自自有品牌 greenworks,多個電池包平臺打造的生態(tài)系統(tǒng)和護(hù)城河,客戶粘性,復(fù)購率高,品牌忠誠度高。


2、2007年率先開發(fā)鋰電園林機(jī)械,15年來已形成逾1000人的研發(fā)團(tuán)隊,家用手持式及草坪機(jī)北美第三,加拿大排名第一;家用市場每年保持15%-20%的穩(wěn)健增長。


3、商用OPE 300億美金潛在市場,鋰電滲透率目前幾乎為0。2015年至今,格力博是中國唯一進(jìn)入商用鋰電零轉(zhuǎn)向割草車行業(yè)的企業(yè)與品牌。歷時7年發(fā)展,2022年10月推出顛覆式的第二代產(chǎn)品擎天柱 Optimus Z 商用割草車,成為行業(yè)全球產(chǎn)品第一,未來將保持指數(shù)級的增長趨勢。


4、強勢進(jìn)軍儲能市場,基于數(shù)十年不間斷的鋰電OPE產(chǎn)品研發(fā)積累大量鋰電技術(shù)優(yōu)勢以及歐美大量長期穩(wěn)定的經(jīng)銷商渠道以及品牌優(yōu)勢,移動商業(yè)儲能充電車已于10月推出,目前已布局三類儲能產(chǎn)品,移動儲能充電車,移動電源以及家庭儲能。


5、自2016年起在瑞典成立超40人的無人駕駛研發(fā)中心,第一代割草機(jī)器人于2018年上市,第一代智能無人割草車有望在2023年第四季度問世。


6、80%以上核心零部件實現(xiàn)自主設(shè)計與制造,包含電池包、無刷電機(jī)、智能控制器、充電器等。建立了全球布局的垂直一體化智能制造體系與全球協(xié)同的研發(fā)設(shè)計體系,在中國、越南及美國均建有工廠。


7、20年來,公司大量投入海外渠道建設(shè),品牌建設(shè),已成長為全球一流的新能源OPE品牌公司。


8、全球知名燃油園林機(jī)械制造企業(yè)STIHL通過全資子公司ZAMA間接持有公司24.5%股份,并為公司前五大客戶,體現(xiàn)了公司在新能源園林機(jī)械賽道的強勁競爭力。



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