大家對這些業(yè)績出現(xiàn)大幅波動的公司，未來的業(yè)績恢復(fù)情況更關(guān)心。這里面有些企業(yè)可能因為疫情會長期受到影響，或許會導(dǎo)致了其公司業(yè)務(wù)和業(yè)務(wù)模式在短期內(nèi)很難恢復(fù)過來，這才是業(yè)績報中的雷。

26日晚上公布了12家公司的業(yè)績，其中密爾克衛(wèi)、東方精工、輝煌科技和拓邦股份今天股價表現(xiàn)都不錯，他們幾個顯著的特點是季度環(huán)比不錯，大概率因為超出市場預(yù)期。

還有幾個表現(xiàn)不好，以藥明康德和水井坊為代表，特別是藥明康德帶動整個CRO板塊出現(xiàn)整體下挫，這就是我們所說的未來業(yè)績可能存在分化的可能。

這就是半年報的看點，特別是一些實體店加盟的商業(yè)模式，短期受影響比較大，例如最近的泡泡瑪特和名創(chuàng)優(yōu)品，還有一類例如鴨脖店等等。

從半年報數(shù)據(jù)來看，短期一些公司的經(jīng)營模式受到了影響，并且短期快速復(fù)蘇的預(yù)期基本不太可能了。

第二個話題，怎么看今晚的美聯(lián)儲加息？

主要看兩個點，加75個基點還是100個基點，說實話100個基點的概率很小，市場也承受不了100個基點。

第二個問題，加75個基點后，美聯(lián)儲對于通脹的解讀很重要。

對于現(xiàn)在的通脹水平，它是不是認為加了75個基點已經(jīng)夠了，如果認為不夠的話，那是硬派的做法，后面再有大幅加息的預(yù)期，整個全球市場也扛不住。

反觀美聯(lián)儲歷史的幾次加息周期，如果加的幅度過大，股市很容易發(fā)生“事故”。

1983.3—1984.8，基準利率從8.5%上調(diào)至11.5%，1981年當時的美國通脹達到了13.5%。

1988.3—1989.5，基準利率從6.5%上調(diào)至9.8125%，美股出現(xiàn)了1987年的黑色星期四。

1994.2—1995.2，基準利率從3.25%上調(diào)至6%，誘發(fā)了1997亞洲金融危機。

1999.6—2000.5，基準利率從4.75%上調(diào)至6.5%，刺破互聯(lián)網(wǎng)泡沫。

2004.6—2006.7，基準利率從1%上調(diào)至5.25%，2008年的金融危機。

上述五輪加息中，04年到06年加息最高是425個基點，其他的都保持在200-300個基點之間，

本輪的情況從2015年12月-2018年12月，利率從0到了2.25%，后面遇到了疫情開始了量化，不過，2022年5月4日加息了50個基點，這次再加70個基點，如果兩個時間段合計在一起已經(jīng)是345個基點了。

這也是市場特別關(guān)注這次美聯(lián)儲加息預(yù)期的原因了，如果今晚加息70個基點后，或者直接加100個基點，或者給個未來還加100個基點的預(yù)期，市場都是承受不住的。

從今天板塊輪動來看，有一個好的信號，光伏逐步企穩(wěn)了，風(fēng)光電一直是光伏先動也是先調(diào)整的，風(fēng)能已經(jīng)調(diào)整了，現(xiàn)在光伏企穩(wěn)重試上漲，預(yù)示著下一波的風(fēng)光電賽道啟動已經(jīng)不遠了。

還有一個方向，培育鉆石和醫(yī)美板塊活躍，可能代表了市場新的挖掘思路，這些板塊都是新的增長點，而且都是業(yè)績大爆發(fā)，代表了資金挖掘的方向。