這兩天的行情還是有一點(diǎn)變化，這是今天尾盤跳水的背景。

一是以中通客車為代表的妖股開(kāi)始調(diào)整，打亂了市場(chǎng)對(duì)題材炒作節(jié)奏。二是以天齊鋰業(yè)為代表的部分賽道股出現(xiàn)了調(diào)整，代表了賽道股極端行情開(kāi)始分化。

在這樣的背景之下，才有了今天下午尾盤的跳水，什么原因?qū)е铝酥笖?shù)跳水呢，我們總結(jié)了這么幾個(gè)原因。 

首先是貨幣政策策略有所改變。

本輪反彈行情就是在寬松貨幣預(yù)期下發(fā)生的，行情的后期反彈力度還是要看貨幣的寬松程度。

特別是在上周公布上半年GDP后，市場(chǎng)對(duì)于2022年全年能否完成GDP5.5%的目標(biāo)進(jìn)行了高度關(guān)注，下半年怎么完成這個(gè)目標(biāo)是市場(chǎng)最關(guān)心的。

如果這個(gè)目標(biāo)，意味著下半年要8.5%的增速才能達(dá)到GDP全年5.5%的目標(biāo)。

這個(gè)問(wèn)題一直沒(méi)有答案，總理在19日世界經(jīng)濟(jì)論壇全球企業(yè)家視頻特別對(duì)話會(huì)中，給出了一些線索，里面提到“不會(huì)為了過(guò)高的增長(zhǎng)目標(biāo)而出臺(tái)超大規(guī)模刺激措施、超發(fā)貨幣、預(yù)知未來(lái)”。

這等于說(shuō)明了未來(lái)，通脹會(huì)成為政策更關(guān)心的問(wèn)題，而貨幣政策的寬松程度，可能沒(méi)有市場(chǎng)想象的那么寬松了。

這一點(diǎn)很重要，大家以前看反彈到哪里，主要還是看貨幣的。

第二點(diǎn)，外部環(huán)境在發(fā)生變化。

部分條件比較弱的國(guó)家，例如印度、斯里蘭卡等國(guó)貨幣出現(xiàn)加速貶值的情況。而像歐美這些大國(guó)，也面臨通脹的壓力，后面還會(huì)有加息，甚至是超力度加息的可能。

而且答案也會(huì)在7月下旬給出答案，周四（7月21日）歐央行議息，7月27日美聯(lián)儲(chǔ)依稀。對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，不確定性來(lái)了，所以尾盤有些資金的選擇也是明智的。

第三點(diǎn)，今天尾盤跳水，北水有賣出跡象。

從跳水的節(jié)奏來(lái)看，跟北水的流出也是同步的，雖然額度不大，只流出了27億。北水影響力更多是象征性的，主要是它往往能精準(zhǔn)的捕捉市場(chǎng)的趨勢(shì)，被市場(chǎng)稱為“聰明資金”。

上周北水流出200億，本周剛有所好轉(zhuǎn)，現(xiàn)在又轉(zhuǎn)向流出，這代表了什么？你們自己品。

目前來(lái)看，無(wú)論是貨幣政策，還是基本面，并沒(méi)有根本的改變，所以大方向還沒(méi)有變。

特殊的時(shí)間窗口，還是有不確定性存在，為了避免沖擊，一些資金選擇了規(guī)避，未來(lái)一段時(shí)間，這樣的行情將成為主基調(diào)。

有幾個(gè)指標(biāo)可以很好的觀察市場(chǎng)短線情緒，一個(gè)是漲跌比，今天上證693只個(gè)股上漲，1318只個(gè)股下跌，深圳832只個(gè)股上漲，1641只個(gè)股下跌，兩市共計(jì)1525只個(gè)股上漲，2959只個(gè)股下跌，如果漲跌比低于1:2，一般屬于賺錢效應(yīng)很差了。

還有就是漲停家數(shù)，今天只有65只漲停，較前幾天相比，熱度明顯下降，可見(jiàn)，中通客車的影響力開(kāi)始顯現(xiàn)，妖股炒作處于降溫狀態(tài)。

一句話，市場(chǎng)短期的情緒主要看賺錢效應(yīng)，這兩個(gè)指標(biāo)都顯示短期賺錢效應(yīng)在弱化，后面資金的積極性會(huì)變?nèi)?，這是大資金的一般選擇。

還有一點(diǎn)，現(xiàn)在板塊輪動(dòng)太快了，鴻蒙概念炒了一天，軍工炒了一天，今天又炒芯片，這種爆發(fā)一天就沉積的模式，是板塊輪動(dòng)加快的最好的例子。

也是資金開(kāi)始謹(jǐn)慎，從一些高位板塊里出來(lái)，然后找一些有可能爆發(fā)的板塊，但這些板塊目前還沒(méi)到風(fēng)口，也沒(méi)有資金的一致性預(yù)期，所以造成了這種現(xiàn)象。

低位異動(dòng)的板塊，說(shuō)明資金在試探性進(jìn)入，至于能否大規(guī)模爆發(fā)還是要看風(fēng)格和行業(yè)本身的情況，但我們可以作為一個(gè)研究的方向。

對(duì)于短期的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，板塊和題材輪動(dòng)加快不是一件好事，意味著沒(méi)有市場(chǎng)沒(méi)明確方向了，調(diào)整也要來(lái)了。