一、事件驅(qū)動(dòng)

芯東西6月27日?qǐng)?bào)道，在上周末舉辦的2022中國(guó).南沙國(guó)際集成電路產(chǎn)業(yè)論壇上，國(guó)內(nèi)外知名學(xué)者及產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)代表企業(yè)的代表人物齊聚，從整體產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、投融資、設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)等多方視角，共商半導(dǎo)體發(fā)展大計(jì)。

二、我國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)面臨的危機(jī)

1、目前就半導(dǎo)體行業(yè)而言，如果不進(jìn)行技術(shù)突破，那么在摩爾定律失效后，我國(guó)的半導(dǎo)體行業(yè)將面臨走到終點(diǎn)的局面。而這個(gè)摩爾定律失效的時(shí)間即將到來(lái)，留給我們的時(shí)間已經(jīng)不多。

2、我國(guó)是集成電路半導(dǎo)體的大國(guó)而不是強(qiáng)國(guó)，有人認(rèn)為是被“卡脖子”所致，其實(shí)真正卡脖子的地方不在外力，而在我們自身。主要原因是我國(guó)在半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展上由于歷史原因發(fā)展較晚，導(dǎo)致半導(dǎo)體行業(yè)地基不強(qiáng)。如何在現(xiàn)有基礎(chǔ)上如何加固我們的行業(yè)地基，從而擺脫被”卡脖子“的局面，是當(dāng)前半導(dǎo)體行業(yè)所面臨的主要問(wèn)題。

3、據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，目前半導(dǎo)體市場(chǎng)代工份額為1000元，而我國(guó)最大的半導(dǎo)體上市公司只占整體市場(chǎng)份額的5%。臺(tái)基電的一家獨(dú)大的局面仍沒(méi)有發(fā)生本質(zhì)改變，據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，臺(tái)積電目前在全球半導(dǎo)體市場(chǎng)的代工份額為54%，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)如何突圍并擴(kuò)自身在全球的市場(chǎng)份額是未來(lái)半導(dǎo)體行業(yè)所面臨的主要任務(wù)。

4、目前芯片短缺，并不是因?yàn)椴牧蠞q價(jià)而導(dǎo)致的惜售行為。而是供應(yīng)鏈上出現(xiàn)了問(wèn)題，這個(gè)問(wèn)題在未來(lái)可能會(huì)階段性的持續(xù)一段時(shí)間，因此如何構(gòu)建半導(dǎo)體行業(yè)的統(tǒng)一大市場(chǎng)是眼下所面臨的主要任務(wù)。

以上幾點(diǎn)，我們認(rèn)為是目前半導(dǎo)體行業(yè)面臨的危機(jī)于挑戰(zhàn)，關(guān)系到我國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)的未來(lái)，而最近我們看到半導(dǎo)體行業(yè)板塊走勢(shì)相對(duì)較弱，這和基本面發(fā)生的細(xì)微變化有關(guān)。那么我們是否有機(jī)會(huì)突破重圍？以下這幾點(diǎn)值得我們關(guān)注。

三、我國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)所面臨的歷史機(jī)遇

1、在后摩爾時(shí)代，量子技術(shù)將成為突破的關(guān)鍵點(diǎn)，6月16日華為量子芯片專利獲批，為我國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)的未來(lái)的發(fā)展贏得了先機(jī)，如果能抓住這個(gè)契機(jī)，那么我國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)將實(shí)現(xiàn)彎道超車，并在未來(lái)行業(yè)發(fā)展中占據(jù)主導(dǎo)，“光刻機(jī)”將不在成為制約我國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展的高門檻。

2、讓中國(guó)有1-2個(gè)或3-5個(gè)環(huán)節(jié)在全世界不可替代的，同時(shí)7nm以下100%的代工都在東亞地區(qū)，在這種情況下，中國(guó)大陸的綜合實(shí)力如何能夠影響中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)、日本、韓國(guó)，也能爭(zhēng)取美國(guó)和中國(guó)之間發(fā)展半導(dǎo)體的時(shí)間窗。中國(guó)在封測(cè)、8英寸等方面是有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的，并且中國(guó)大陸的工廠制造成本更低、補(bǔ)貼更高。

3、過(guò)去5-10年來(lái)最大投資邏輯是國(guó)產(chǎn)替代，但那時(shí)大家更多在做淺層的替代，如電源芯片、MCU、放大器，也出現(xiàn)了非常優(yōu)秀的企業(yè)。今天，進(jìn)口替代已進(jìn)入深水區(qū)，簡(jiǎn)單替代被做完了，下一步將進(jìn)入深水區(qū)也就是深度替代，而深度替代則都是硬骨頭，這需要匯聚力量，支撐有追求的團(tuán)隊(duì)把硬骨頭啃下來(lái)。

4、當(dāng)下是全球產(chǎn)業(yè)鏈重塑階段，我們要抓住這個(gè)歷史機(jī)遇，目前全球化正在逐步讓位于“統(tǒng)一大市場(chǎng)”。那么我們應(yīng)關(guān)注各細(xì)分領(lǐng)域的龍頭，不能靠螞蟻雄兵一擁而上，否則同質(zhì)化會(huì)非常嚴(yán)重。與此同時(shí)努力提升提升國(guó)產(chǎn)裝備與材料滲透率。

綜上所述，我們認(rèn)為當(dāng)下半導(dǎo)體行業(yè)面臨危機(jī)與機(jī)遇并存的局面，如何提升國(guó)產(chǎn)裝備和材料在成熟產(chǎn)線的替代率或滲透率、進(jìn)一步打破技術(shù)壟斷，實(shí)現(xiàn)自主可控，是一個(gè)老生常談?dòng)钟l(fā)嚴(yán)峻的問(wèn)題。但量子技術(shù)突破給半導(dǎo)體行業(yè)帶來(lái)了一絲希望，因此后期在基本面上建議適當(dāng)關(guān)注量子芯片技術(shù)給半導(dǎo)體行業(yè)帶來(lái)的新的投資機(jī)遇。

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