【盤(pán)面綜述】

指數(shù)早盤(pán)震蕩盤(pán)整，午后回升集體收紅，截止收盤(pán)，滬指漲0.19%，報(bào)收3277.44；深指漲0.59%，報(bào)收13659.5；創(chuàng)指漲0.23%，報(bào)收2750.板塊題材方面，汽車(chē)、建材等板塊漲幅居前；受螞蟻集團(tuán)暫緩上市影響，螞蟻金服概念股全天領(lǐng)跌兩市。市場(chǎng)情緒維持低迷，兩市個(gè)股漲少跌多，上漲1400家，漲停數(shù)40家，有所回落。

【市場(chǎng)策略】

2020年H1，受疫情影響，新能源車(chē)等下游終端需求急劇下降，鋰價(jià)持續(xù)下滑，鋰輝石均價(jià)為463.96美元/噸，同比下滑31%；電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)為4.65萬(wàn)元/噸，同比下滑40%；電池級(jí)氫氧化鋰均價(jià)為5.71萬(wàn)元/噸，同比下滑43%。西澳礦山普遍處于虧損區(qū)間，南美鹽湖企業(yè)盈利大幅下滑，部分甚至出現(xiàn)虧損，同時(shí)國(guó)內(nèi)鋰鹽企業(yè)利潤(rùn)亦大幅收縮。

圖1：國(guó)內(nèi)碳酸鋰價(jià)格走勢(shì)

受鋰價(jià)持續(xù)下降影響，鋰鹽企業(yè)開(kāi)始放緩資本開(kāi)支，不斷推遲擴(kuò)建項(xiàng)目的投產(chǎn)進(jìn)度，上游開(kāi)啟去庫(kù)階段，二季度上纏上庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)開(kāi)始下降，以國(guó)內(nèi)三大鋰企為例，贛鋒鋰業(yè)庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)由239天下降至217天，天齊鋰業(yè)由183天下降到177天，雅化集團(tuán)由107天下降到83天。

圖2：國(guó)內(nèi)鋰鹽廠商庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)情況

三季度初下游終端需求開(kāi)始復(fù)蘇，需求維持高速增長(zhǎng)，供需結(jié)構(gòu)將持續(xù)改善。預(yù)計(jì)2020-2022年全球新能源車(chē)銷(xiāo)量分別為277/386/526萬(wàn)輛，則對(duì)鋰需求分別為12.14/17.49/24.67萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)49%/44%41%；智能手機(jī)銷(xiāo)量分別為12.34/12.96/13.6萬(wàn)臺(tái)，則對(duì)鋰的需求量分別為7.15/8.63/9.34萬(wàn)噸；加上其他領(lǐng)域?qū)︿嚨男枨罅浚?020-2022年碳酸鋰需求量分別達(dá)到29.49/37.01/45.65萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)14%/26%/23%。鋰價(jià)將有望走出趨勢(shì)上漲行情。