當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月25日,美股三大指數(shù)低開(kāi)高走,尾盤(pán)集體收漲,道指漲0.6%,納指漲1.51%,標(biāo)普500指數(shù)漲0.95%。熱門(mén)中概股盤(pán)中持續(xù)走強(qiáng),納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)漲近2%。
美聯(lián)儲(chǔ)公布5月份的FOMC(聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì))會(huì)議紀(jì)要,大多數(shù)委員支持在接下來(lái)的兩次會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn)。會(huì)議紀(jì)要出爐后,指數(shù)在盤(pán)中一度小幅跳水,不過(guò)很快收復(fù)失地。
美聯(lián)儲(chǔ)多數(shù)官員支持繼續(xù)加息50個(gè)基點(diǎn)
當(dāng)天,備受關(guān)注的5月份的FOMC(聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì))會(huì)議紀(jì)要公布。紀(jì)要就美聯(lián)儲(chǔ)在今年余下時(shí)間收緊政策的潛在步伐,為投資者提供線索,包括再次加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性。
在該次會(huì)議上,為應(yīng)對(duì)高企的通貨膨脹,美聯(lián)儲(chǔ)決定提升聯(lián)邦基金利率至0.75%-1.00%區(qū)間,為2000年以來(lái)首次大幅加息50個(gè)基點(diǎn);6月1日開(kāi)始以每月475億美元的步伐縮表,三個(gè)月內(nèi)逐步提高縮表上限至每月950億美元。
會(huì)議紀(jì)要顯示,所有與會(huì)者都贊同美國(guó)經(jīng)濟(jì)非常強(qiáng)勁,勞動(dòng)力市場(chǎng)極其緊張,通脹非常高,遠(yuǎn)超委員會(huì)2%的目標(biāo)。美聯(lián)儲(chǔ)研究人員上調(diào)了通脹預(yù)期,他們估計(jì)個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)在2022年將上升4.3%,下調(diào)明年預(yù)期至2.5%。
多數(shù)與會(huì)者認(rèn)為,在接下來(lái)的兩次會(huì)議上,每次升息50個(gè)基點(diǎn)可能是合適的。不過(guò),委員們指出趨緊的貨幣政策立場(chǎng)取決于經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期以及緊隨的風(fēng)險(xiǎn)。許多與會(huì)者預(yù)測(cè),加快撤出支持性貨幣政策將使委員會(huì)在今年晚些時(shí)候處于有利地位,可以更好評(píng)估政策緊縮的影響,以及經(jīng)濟(jì)的發(fā)展形勢(shì)能在多大程度上支持政策調(diào)整。
“意見(jiàn)一致是件好事,美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)將會(huì)做什么的不確定性消除了?!必愌磐顿Y策略分析師羅斯·梅菲爾德表示,到9月之前,美聯(lián)儲(chǔ)還掌握多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)推動(dòng)工作,所以他們繼續(xù)保持可選擇性。梅菲爾德早前還指出,美聯(lián)儲(chǔ)致力于短期緊縮路徑,希望能夠緩解需求和通脹壓力,同時(shí)不導(dǎo)致衰退。市場(chǎng)缺少重要刺激的情況下,財(cái)報(bào)和宏觀數(shù)據(jù)是主要焦點(diǎn),尤其是在零售商板塊,此前受消費(fèi)需求和開(kāi)支劇增影響經(jīng)歷了大量拋售。
經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不利因素疊加,華爾街謹(jǐn)慎預(yù)測(cè)
近期,美股經(jīng)歷大幅波動(dòng)。雖然美聯(lián)儲(chǔ)官員多次強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁,市場(chǎng)仍擔(dān)心通脹壓力下貨幣政策收緊等因素導(dǎo)致出現(xiàn)衰退。此前一天,納指跌超2%,今年以來(lái)已跌近27%。
25日,VIX恐慌指數(shù)雖然回落3.67%至28.37,但市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)還在。該指數(shù)由芝加哥期權(quán)期貨交易所于1993年推出,是衡量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和投資者恐慌度的指標(biāo)指數(shù)。
摩根士丹利發(fā)布的報(bào)告指出,大多數(shù)主要經(jīng)濟(jì)體的通脹都很高,幾乎沒(méi)有例外,主要原因在于供應(yīng)鏈摩擦、勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張和接連幾波大宗商品價(jià)格的沖擊。盡管由于地緣政治緊張因素持續(xù),大宗商品價(jià)格仍存在不確定性,但供應(yīng)鏈應(yīng)會(huì)繼續(xù)回歸正?;?,這意味著消費(fèi)品通脹可能會(huì)在今年年底和2023年得到緩解。
考慮到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的不利因素,摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為出現(xiàn)預(yù)測(cè)底部的概率要高于形勢(shì)好轉(zhuǎn)的概率。烏克蘭局勢(shì)略微緩和可能會(huì)提振企業(yè)信心,但近期難以找到真正的解決方案。全球供應(yīng)鏈的修復(fù)可能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加快,但摩根士丹利全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家塞思·卡彭特對(duì)此表示:“由于世界各地央行已經(jīng)在試圖通過(guò)減緩增長(zhǎng)以抑制通脹,更快的增長(zhǎng)可導(dǎo)致政策路徑變得更加陡峭,這將影響上行空間?!?/span>
本周,亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克(Raphael Bostic)談到,在接下來(lái)兩次會(huì)議每次加息50個(gè)基點(diǎn)之后,決策者可在9月暫停加息,具體要看通脹的情況;如果通脹持續(xù)高企,9月可能加息25或50個(gè)基點(diǎn)。對(duì)于最近的金融市場(chǎng)走勢(shì),包括上周美國(guó)股市大跌,博斯蒂克表示,符合美聯(lián)儲(chǔ)的金融緊縮目標(biāo)。但自美聯(lián)儲(chǔ)3月開(kāi)始加息以來(lái),經(jīng)濟(jì)實(shí)體方面幾乎沒(méi)有放緩跡象。
“經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng),通脹壓力緩和,這兩方面的信號(hào)都有,但不是很完整?!?span id="stock_106.GS" style="font-family: 宋體, SimSun; font-size: 18px; color: rgb(0, 0, 0); margin: 0px; padding: 0px;">高盛策略師Vickie Chang認(rèn)為,想要美股停止拋售,需美聯(lián)儲(chǔ)給出已“打包好”緊縮貨幣政策的信號(hào)。以史為鑒,當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向的時(shí)候,貨幣收緊導(dǎo)致的萎縮才很大可能終結(jié)。
歐洲央行:俄烏沖突加劇歐元區(qū)金融風(fēng)險(xiǎn)
歐洲中央銀行25日發(fā)布的最新一期金融穩(wěn)定評(píng)估報(bào)告也指出,鑒于俄烏沖突導(dǎo)致能源和大宗商品價(jià)格上漲,歐元區(qū)通脹高企風(fēng)險(xiǎn)增加,歐元區(qū)金融穩(wěn)定狀況隨之惡化。市場(chǎng)脆弱性可能加劇。能源和大宗商品價(jià)格一直在高位波動(dòng),給相關(guān)產(chǎn)品的衍生品市場(chǎng)帶來(lái)壓力。如果歐元區(qū)增長(zhǎng)前景進(jìn)一步減弱或通脹顯著高于預(yù)期,一些金融資產(chǎn)面臨進(jìn)一步調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。歐元區(qū)非金融企業(yè)正面臨生產(chǎn)成本上漲和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景更加黯淡的挑戰(zhàn),這可能增加企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn),高負(fù)債企業(yè)和信用等級(jí)較低的企業(yè)可能面臨更嚴(yán)格的融資條件。
歐洲央行副行長(zhǎng)德金多斯表示,俄烏沖突幾乎影響了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和融資條件的各方面,增加了金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。在國(guó)家財(cái)政空間非常有限的背景下,負(fù)債企業(yè)面臨更多挑戰(zhàn),歐洲央行的政策支持可能需要比應(yīng)對(duì)新冠疫情的廣泛財(cái)政政策更具針對(duì)性。