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千呼萬喚始出來，備受關(guān)注的個人養(yǎng)老金稅收優(yōu)惠政策終于出爐。
9月26日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，其中一項重要議程就是確定了對個人養(yǎng)老金予以稅收優(yōu)惠，對繳費者按每年12000元的限額予以稅前扣除，投資收益暫不征稅，領(lǐng)取收入的實際稅負(fù)由7.5%降為3%，我國個人養(yǎng)老金稅收優(yōu)惠政策正式出臺。
稅收優(yōu)惠是個人養(yǎng)老金制度的關(guān)鍵配套政策，其明確落地也意味著個人養(yǎng)老金制度已漸行漸近。作為個人養(yǎng)老金的重要投資方向，各家公募基金摩拳擦掌、積極備戰(zhàn)，從系統(tǒng)、產(chǎn)品、團(tuán)隊、投教等多個方面迎接個人養(yǎng)老金投資公募基金的歷史性機(jī)遇。
稅優(yōu)政策包含四大要點
海富通基金首席年金專家李連仁認(rèn)為，此次出臺的個人養(yǎng)老金稅收優(yōu)惠政策，有四個重點值得關(guān)注：
第一，明確了EET模式。養(yǎng)老金有三個典型階段，繳費、投資、領(lǐng)取，這三個階段是否征稅（E就是免稅、T就是征稅），就可以衍生出不同的養(yǎng)老金稅收政策模式。我國個人養(yǎng)老金采取的EET模式，即繳費時予以稅前扣除，投資收益不征稅，領(lǐng)取時征稅，與企業(yè)年金一致，都體現(xiàn)出在繳費和投資階段對個人的讓利。
第二，領(lǐng)取稅率低。領(lǐng)取收入的實際稅負(fù)降低到3%，這是稅收政策最大的讓利。對比2018年開始試點的個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險，領(lǐng)取時實際稅率為7.5%，可以看到3%的領(lǐng)取稅率比試點時還要低，也明顯比企業(yè)年金優(yōu)惠，體現(xiàn)了國家鼓勵個人積極參加養(yǎng)老金的明確導(dǎo)向。
第三，繳費金額合理。個人養(yǎng)老金的稅收優(yōu)惠上限目前為每年12000元，根據(jù)企業(yè)年金公開數(shù)據(jù)推算，企業(yè)年金人均每年繳費金額在2012年為5750元，到2021年才達(dá)到11722元。除去單位繳費部分，企業(yè)年金中個人繳費的金額平均每年不足4000元，對比下來，個人養(yǎng)老金目前12000元的繳費上限還是比較合理的。
第四，確定稅優(yōu)的有效實施時點。國常會明確，個人養(yǎng)老金政策實施追溯到今年1月1日，這意味著今年個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)就可能正式推出，養(yǎng)老保障三支柱體系將基本成形。
“本次稅收優(yōu)惠的力度超出市場預(yù)期，充分體現(xiàn)了讓利于民的政策思路。隨著政策實際落地，預(yù)計將推動個人養(yǎng)老金體系實現(xiàn)又快又好的發(fā)展，進(jìn)一步夯實全社會養(yǎng)老儲蓄的總儲備，積極應(yīng)對好我國人口老齡化的挑戰(zhàn)?！?南方基金FOF投資部總經(jīng)理李文良總結(jié)表示。
此次國常會確定了個人養(yǎng)老金稅收安排的基本要求，匯添富基金認(rèn)為，稅收安排決定了個人養(yǎng)老金制度能否激發(fā)公眾參與個人養(yǎng)老金的積極性，關(guān)系到個人養(yǎng)老金制度是否具有長期健康發(fā)展的生命力，對于個人養(yǎng)老金的落地和發(fā)展有著重要意義。
個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)已進(jìn)入系統(tǒng)測試階段
作為個人養(yǎng)老金的重要投資方向，公募基金行業(yè)早在2018年就開始為個人養(yǎng)老金的投資進(jìn)行了積極的探索，首批養(yǎng)老目標(biāo)FOF經(jīng)歷近四年的實踐運(yùn)作，也積累起了豐富的產(chǎn)品設(shè)計、投資管理、風(fēng)險控制、渠道維護(hù)、客戶體驗優(yōu)化等全方位的經(jīng)驗。而據(jù)多家基金公司透露，近來，基金公司備戰(zhàn)個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)已經(jīng)進(jìn)入系統(tǒng)測試階段。
華安基金表示，公司在今年7月初完成了2.0版本的個人養(yǎng)老金接口規(guī)范的測試工作，后續(xù)在8月初，中登公司發(fā)布了新的《3.0版?zhèn)€人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)接口規(guī)范》，公司進(jìn)行了相應(yīng)的系統(tǒng)修改，目前已支持該版最新規(guī)范，正在和合作伙伴就3.0版最新技術(shù)規(guī)范緊鑼密鼓地測試中。
廣發(fā)基金養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，目前廣發(fā)基金正在進(jìn)行3.0版本的系統(tǒng)對接和測試工作。9月以來，中登公司基于3.0新接口重新安排聯(lián)測工作，廣發(fā)基金參與其中。在他看來，個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)復(fù)雜度高、參與主體多，因而要求各參與機(jī)構(gòu)在系統(tǒng)對接及聯(lián)測環(huán)節(jié)能夠有序推進(jìn)、密切配合，共同為個人養(yǎng)老金的基金投資打好基礎(chǔ)。
除了系統(tǒng)外，投研團(tuán)隊的組建、養(yǎng)老產(chǎn)品的布局、投資者的教育和培養(yǎng)更是需要細(xì)水長流、久久為功，各大基金公司已經(jīng)備戰(zhàn)多年。
據(jù)廣發(fā)基金介紹，公司早在2018年中就提出“構(gòu)建主動投資能力為核心，著力解決方案”的戰(zhàn)略目標(biāo)，其中解決方案的一項重要任務(wù)，就是通過發(fā)展養(yǎng)老FOF等金融工具，助力養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)發(fā)展。自2018年首只養(yǎng)老FOF成立以來，截至目前，廣發(fā)基金已成立7只養(yǎng)老FOF產(chǎn)品，分別進(jìn)行了風(fēng)險梯度清晰、覆蓋養(yǎng)老群體廣泛、投資與變現(xiàn)均便捷的FOF產(chǎn)品線布局。
投研方面，華安基金打造了一套系統(tǒng)化FOF投資管理體系，一方面在配置策略和基金選擇方面分別進(jìn)行深度研究，對于大類資產(chǎn)和風(fēng)格資產(chǎn)進(jìn)行了模塊化的研究與跟蹤；另一方面，在戰(zhàn)略配置角度優(yōu)化了多資產(chǎn)的戰(zhàn)略配置方案，提高了養(yǎng)老目標(biāo)基金對風(fēng)險控制的管理要求，對組合收益和凈值波動進(jìn)行了進(jìn)一步的優(yōu)化管理。
制度設(shè)計和產(chǎn)品設(shè)計仍有改善空間
當(dāng)然，作為新興事物，個人養(yǎng)老金制度在發(fā)展普及過程中仍然存在一些痛點和難點，為了更好地推進(jìn)個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，多家基金公司也從制度設(shè)計、產(chǎn)品設(shè)計等多維度建言獻(xiàn)策。
李連仁提出，個人養(yǎng)老金如何覆蓋到尚未達(dá)到個人所得稅起征點的人群，是決定個人養(yǎng)老金能否廣覆蓋的關(guān)鍵所在。這部分人在扣除5000元個稅起征點和可能的專項附加扣除金額后，實際無需再繳納個人所得稅，沒有稅收激勵就會影響他們的參加意愿。
對此，華安基金也表達(dá)了類似的擔(dān)憂，其建議，為了鼓勵低收入人群參與個人養(yǎng)老金投資，可以采取適度稅收補(bǔ)貼的方式。比如，針對個稅起征點以下的人群，每月繳納的個人養(yǎng)老金投資，國家或地方財政對其進(jìn)行1%至2%的補(bǔ)貼，這將有利于帶動更多人群參與養(yǎng)老金投資。
此外，華安基金還從產(chǎn)品層面提出，現(xiàn)階段國內(nèi)的養(yǎng)老目標(biāo)基金更多是解決了投資者退休前的養(yǎng)老儲備一站式投資，但在產(chǎn)品的實際運(yùn)作細(xì)節(jié)及退休后領(lǐng)取支付方式上仍有較多可以探討的方向：
一是建議養(yǎng)老目標(biāo)基金將定期分紅納入產(chǎn)品設(shè)計，增強(qiáng)投資者的獲得體驗。養(yǎng)老理財產(chǎn)品在產(chǎn)品運(yùn)作一定期限積累了安全墊后明確了分紅機(jī)制，養(yǎng)老目標(biāo)基金在分紅機(jī)制上或許也可以做出更明確的設(shè)置安排，例如適度提高分紅比例，在積累一定安全墊后加大分紅收入的可預(yù)期性等，滿足投資者對穩(wěn)定收益的訴求。
二是建議設(shè)立特殊情形下贖回機(jī)制。為滿足投資者應(yīng)急流動性需求，目前試點的養(yǎng)老理財產(chǎn)品有必須出示重疾證明才可提前贖回及出示重疾證明或購房證明后才可提前贖回的產(chǎn)品，養(yǎng)老目標(biāo)基金可以借鑒養(yǎng)老理財?shù)淖龇ㄌ接懺O(shè)置特殊贖回機(jī)制的可行性，引導(dǎo)投資者放心投資。
三是增加退休后定期領(lǐng)取功能，為投資者提供更好的退休后生活水平保障。這可以在領(lǐng)用階段有效補(bǔ)充第一支柱和第二支柱養(yǎng)老金，真正意義覆蓋投資者養(yǎng)老儲備、投資、領(lǐng)用全流程。
責(zé)編：王璐璐
校對：王蔚
