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營收和凈利雙降!31家保險資管業(yè)績出爐,平安重回盈利第一,這家ROE竟達(dá)89%
2023-05-08 07:37:19來源:券商中國
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2022年股債雙殺加上另類業(yè)務(wù)放緩,讓保險資管整體業(yè)績承受較大壓力。





目前主要保險資管公司均已發(fā)布2022年年報。據(jù)券商中國記者統(tǒng)計,31家保險資管公司2022年營業(yè)收入合計327.23億元,同比下滑10.4%;凈利潤合計141.18億元,同比下滑7.2%。這也是繼2021年之后連續(xù)第二年,保險資管業(yè)績整體下滑。


31家保險資管公司的2022年凈資產(chǎn)收益率(ROE)平均為16.61%,比2021年整體水平降低2個百分點(diǎn)。


不過,各家保險資管主體業(yè)績出現(xiàn)一定分化,讓營收和盈利排名相較上一年也出現(xiàn)變化。


從資產(chǎn)管理規(guī)模角度看,保險資管公司發(fā)展仍較快。


盈利四大機(jī)構(gòu)不變,平安資管重回第一


據(jù)券商中國記者統(tǒng)計,2022年,31家保險資管公司(除大家資產(chǎn)、華夏久盈資產(chǎn)外)合計凈利潤141.18億元,其中29家為盈利、2家虧損。




從盈利來看,有四家機(jī)構(gòu)仍是全行業(yè)僅有的盈利達(dá)10億以上的機(jī)構(gòu),有一定盈利領(lǐng)先優(yōu)勢。


其中,平安資管2022年盈利最高,實(shí)現(xiàn)凈利潤29.69億元,同比增長22.7%。這也是平安資管時隔兩年后,再回到保險資管機(jī)構(gòu)盈利榜首。平安資管在2018年、2019年均為盈利最多的保險資管公司。


國壽資產(chǎn)2022年凈利潤23.61億元,排名第二。泰康資產(chǎn)凈利潤16.96億元,位于行業(yè)第三。排名第四的是國壽投資,凈利額為11.33億元,2022年末該公司累計簽約規(guī)模超6800億元,在管資產(chǎn)規(guī)模超4300億元。


盈利排名第五至第七的分別是陽光資產(chǎn)、太平資產(chǎn)、太保資產(chǎn),這3家公司凈利潤約在7億~8億元。其他盈利較多機(jī)構(gòu)還包括新華資產(chǎn)、華泰資產(chǎn)、建信保險資管、人保資產(chǎn)。


與此同時,也有2家保險資管公司2022年為虧損,分別為安聯(lián)保險資管和太平資本保險資管。


半數(shù)機(jī)構(gòu)盈利下滑


從同比看,31家保險資管機(jī)構(gòu)2022年經(jīng)營業(yè)績喜憂各半,實(shí)現(xiàn)盈利增長的機(jī)構(gòu)有15家。


盈利高增的機(jī)構(gòu)有基數(shù)較小的因素。生命資產(chǎn)、長城財富資產(chǎn)、交銀康聯(lián)資產(chǎn)2022年凈利潤均有1倍以上增長,都屬于此類。永誠資產(chǎn)則實(shí)現(xiàn)扭虧,從2021年虧損0.26億到2022年凈利潤0.30億元。


規(guī)模較大的保險資管公司中,平安資管、太保資產(chǎn)、太平資產(chǎn)等公司在2022年實(shí)現(xiàn)了盈利額的正增長。


在凈利潤下滑的保險資管機(jī)構(gòu)中,合眾資產(chǎn)的凈利潤降幅達(dá)50%以上,人保資本、泰康資產(chǎn)、國壽投資、百年保險資產(chǎn)、中信保誠資產(chǎn)、中英益利資產(chǎn)、國壽資產(chǎn)等公司凈利潤降幅也有10%以上。


2022凈利潤下滑的保險資管機(jī)構(gòu),多數(shù)出現(xiàn)營業(yè)收入下滑,資產(chǎn)管理費(fèi)收入和投資收益減少對營收形成拖累。


多位業(yè)界人士分析,觀察保險資管公司的資產(chǎn)管理費(fèi)收入,要綜合考慮管理規(guī)模和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。去年管理費(fèi)收入下滑或增速放緩,主要源自管理費(fèi)收入構(gòu)成結(jié)構(gòu)變化。近年保險資管公司逐步走出母公司保險資金受托管理的舒適區(qū),同步通過市場化發(fā)行資管產(chǎn)品來拓展第三方業(yè)務(wù),也帶來管理費(fèi)構(gòu)成變化。


總體上,傳統(tǒng)費(fèi)率固定的基礎(chǔ)管理費(fèi)越來越“薄”,績效管理費(fèi)占比越來越大。后者與管理規(guī)模相關(guān),更與管理業(yè)績關(guān)系緊密。也因此,在去年股債雙殺和另類業(yè)務(wù)放緩的市場環(huán)境下,保險資管公司盡管規(guī)模仍在增長,但管理業(yè)績很難超越績效目標(biāo),績效獎勵減少影響了總體管理費(fèi)收入。


ROE平均為16.6%,最高達(dá)89%


除了盈利額外,ROE指標(biāo)也受到一些資管機(jī)構(gòu)關(guān)注,這能反映一家機(jī)構(gòu)的資本回報能力。


券商中國記者據(jù)2022年報數(shù)據(jù)估算,31家機(jī)構(gòu)2022年整體ROE為16.6%,這一指標(biāo)已連續(xù)兩年下滑,不過仍處于相對較高水平。同時,不同機(jī)構(gòu)之間ROE存在較大差距。


其中,民生通惠資產(chǎn)2022年ROE最高,高達(dá)89%。民生通惠資產(chǎn)是盈利較強(qiáng)的中小型保險資管公司,2021年凈利3億元,2022年凈利潤增至3.77億元。與此同時,該公司股本為保險資管公司最低的1億元,2022年初股東權(quán)益5.33億元,經(jīng)歷年度分紅后,2022年末股東權(quán)益降至3.1億元。在盈利增長和凈資產(chǎn)下降的雙重影響下,該公司2022年凈資產(chǎn)回報率最終成為行業(yè)最高。


同時,建信保險資管、平安資管、工銀安盛資管、陽光資產(chǎn)2022年的ROE均達(dá)到30%以上。其中,平安資管2022年ROE為35.7%,為頭部保險資管機(jī)構(gòu)中ROE最高。此外,太平資產(chǎn)、光大永明資產(chǎn)、中意資產(chǎn)ROE也較高,都在20%以上。


已有8家管理規(guī)模破萬億


作為一類資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu),保險資管公司的管理資產(chǎn)規(guī)模也是體現(xiàn)實(shí)力的關(guān)鍵維度。盡管近年營收和盈利有波動,但保險資管業(yè)仍是近年資管市場發(fā)展速度較快的業(yè)態(tài)。


從公開信息看,至少已有8家管理規(guī)模萬億級的機(jī)構(gòu)。即,國壽資產(chǎn)、平安資管、泰康資產(chǎn)、太保資產(chǎn)、人保資產(chǎn)、太平資產(chǎn)、新華資產(chǎn)、大家資產(chǎn)。


其中,國壽資產(chǎn)今年4月向外披露,最新管理資產(chǎn)規(guī)模已超過5萬億元,其中管理第三方資產(chǎn)規(guī)模超過6700億元。


據(jù)中國平安2022年年報披露,2022年末平安資管的資產(chǎn)管理規(guī)模為4.37萬億元,其中第三方資產(chǎn)規(guī)模5150億元。


泰康資產(chǎn)官網(wǎng)披露,2022年末管理規(guī)模超2.8萬億元,其中第三方資產(chǎn)1.7萬億元。


同時,也有第三方業(yè)務(wù)占比較高的華泰資產(chǎn)、光大永明資產(chǎn)、陽光資產(chǎn)等公司,業(yè)務(wù)增速較快。其中,陽光資產(chǎn)2022年末受托管理資產(chǎn)規(guī)模7570億元,包括第三方資產(chǎn)規(guī)模4150億元。


此外,近年新成立的保險資管公司也在快速起勢。據(jù)招商信諾資產(chǎn)公司官網(wǎng)信息,該公司2020年10月開業(yè),2022年9 月資產(chǎn)管理規(guī)模已突破1500億元。


責(zé)編:桂衍民

校對:李凌鋒


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