醋酸乙酯下游需求主要為油墨包裝，膠黏劑和醫(yī)藥等，其中49%的醋酸乙酯用于生產(chǎn)油墨包裝，21%的醋酸乙酯用于生產(chǎn)膠黏劑。2015年醋酸乙酯下游地產(chǎn)等行業(yè)呈疲軟態(tài)勢(shì)，醋酸乙酯表觀消費(fèi)量自2014年的129.05萬(wàn)噸下滑至2015年的101.14萬(wàn)噸，同比下降21.62%。2016年醋酸乙酯表觀消費(fèi)量為111.92萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.66%；2017年醋酸乙酯表觀消費(fèi)量為128.81萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15.09%。2018年醋酸乙酯平均價(jià)格為6,926.91元/噸，同比上漲23.08%，下游成本壓力增大，醋酸乙酯需求隨之減少。2018年醋酸乙酯表觀消費(fèi)量小幅下降至122.89萬(wàn)噸。2019年隨著醋酸價(jià)格回落，醋酸乙酯平均價(jià)格回落至5,540.24元/噸，接近2017年的價(jià)格水平，醋酸乙酯的需求亦同比回升。2020年醋酸乙酯表觀消費(fèi)量為146.91萬(wàn)噸，同比增加5.09%。

2015年以來(lái)醋酸乙酯需求不斷增長(zhǎng)

2009年-2016年，醋酸乙酯產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)15.57%。2016年醋酸乙酯行業(yè)名義產(chǎn)能為329萬(wàn)噸。2017年和2018年，醋酸乙酯行業(yè)產(chǎn)能分別為329和325萬(wàn)噸。2019年醋酸乙酯行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)大，泰興金江新增醋酸乙酯產(chǎn)能30萬(wàn)噸/年，魯南兗礦新增產(chǎn)能20萬(wàn)噸/年，寧夏睿源新增產(chǎn)能10萬(wàn)噸/年。另外，目前醋酸乙酯行業(yè)總產(chǎn)能為415萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)醋酸乙酯供給過(guò)剩，開(kāi)工率持續(xù)低于60%，我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)醋酸乙酯產(chǎn)能擴(kuò)張程度有限。

醋酸乙酯擴(kuò)張速度緩慢，開(kāi)工率維持低位

2019年國(guó)內(nèi)醋酸乙酯產(chǎn)能達(dá)到381萬(wàn)噸，產(chǎn)量達(dá)181萬(wàn)噸，而表觀消費(fèi)量?jī)H有140萬(wàn)噸，醋酸乙酯供給過(guò)剩，過(guò)剩產(chǎn)能主要往日本、中國(guó)臺(tái)灣、印度尼西亞等東南亞及東北亞國(guó)家和地區(qū)出口。

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