上證報(bào)中國證券網(wǎng)訊（記者 趙明超）今年前三季度，在多重因素影響下，具有避險(xiǎn)功能的債市受到投資者追捧。但是，隨著三季度以來政策的調(diào)控和各項(xiàng)超預(yù)期經(jīng)濟(jì)政策的陸續(xù)出臺(tái)，債市資金出現(xiàn)較明顯的流出跡象，投資者對(duì)債市的預(yù)期正在發(fā)生改變。

　　圓信永豐基金認(rèn)為，債市目前是調(diào)整而非趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)，短期波動(dòng)不會(huì)影響債市中長(zhǎng)期表現(xiàn)。著眼中長(zhǎng)期，經(jīng)濟(jì)基本面將是影響債市中長(zhǎng)期走勢(shì)的核心因素。目前來看，利率基本企穩(wěn)，中短久期高等級(jí)信用債的配置價(jià)值正逐步顯現(xiàn)。

　　對(duì)于債券市場(chǎng)展望，圓信永豐基金認(rèn)為，節(jié)前市場(chǎng)較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好有望延續(xù)，由于債券收益率短期大幅調(diào)整，市場(chǎng)情緒的演化可能推波助瀾，短期收益率仍有可能進(jìn)一步上行，后續(xù)主要關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)向流動(dòng)性的幅度情況以及產(chǎn)生的影響。由于基準(zhǔn)利率已經(jīng)大幅下調(diào)，無論是根據(jù)基準(zhǔn)利率定價(jià)，還是根據(jù)基本面定價(jià)，目前債券無風(fēng)險(xiǎn)收益率已經(jīng)明顯超調(diào)，一旦風(fēng)險(xiǎn)偏好重新平衡后，債券收益率可能將有明顯修復(fù)。

　　從長(zhǎng)期投資價(jià)值看，圓信永豐基金判斷，放眼國內(nèi)債市，“熊短牛長(zhǎng)”是普遍性規(guī)律，即便出現(xiàn)階段性調(diào)整，利率變動(dòng)也呈現(xiàn)出“上有頂、下有底”走勢(shì)，短期擾動(dòng)并不改長(zhǎng)期走勢(shì)?；谥虚L(zhǎng)期降息周期背景，歷經(jīng)近期的債市調(diào)整后，目前各品種債券均有較好的投資價(jià)值。其中，政策性金融債由于政府背景支持，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，更是值得關(guān)注的品種。

　　正在發(fā)行中的圓信永豐中債0-3年政策性金融債指數(shù)基金擬任基金經(jīng)理劉莎莎強(qiáng)調(diào)：“在新產(chǎn)品成立后，將采用做細(xì)做精利率債收益率曲線交易策略，積極捕獲配置機(jī)會(huì)，力求為組合提升收益的同時(shí)，也會(huì)根據(jù)市場(chǎng)日常波動(dòng)行情進(jìn)行交易，并挖掘曲線上凸點(diǎn)或低估個(gè)券品種；及時(shí)評(píng)判并做出應(yīng)對(duì)操作，靈活調(diào)整組合久期，做好回撤控制?！?/span>

　　據(jù)了解，圓信永豐中債0-3年政策性金融債指數(shù)基金認(rèn)購日期為2024年10月8日至2025年1月7日。