上證報(bào)中國證券網(wǎng)訊（記者 陳玥）經(jīng)歷了3月份的波動(dòng)之后，債市自4月以來再度走強(qiáng)。在利率不斷創(chuàng)新低的背景下，信用債票息步入“2%時(shí)代”，大部分債基的收益也正向新高進(jìn)發(fā)。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2024年4月19日，長盛盛裕純債、長盛全債指數(shù)增強(qiáng)債券等績(jī)優(yōu)債基，近1年收益率已攀升至6%上方。

對(duì)于3月債市的走勢(shì)，長盛盛裕純債基金經(jīng)理王貴君在季報(bào)中分析認(rèn)為，債市收益率波動(dòng)加大但仍在低位運(yùn)行。基本面表現(xiàn)尚難支撐利率走勢(shì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)整體可控。

縱觀一季度，資金面穩(wěn)定性較好，對(duì)債市走強(qiáng)形成呵護(hù)。長盛安鑫中短債基金經(jīng)理張建在產(chǎn)品一季報(bào)中分析表示，整體看，在貨幣政策偏寬松的背景下，債券市場(chǎng)走牛，債券收益率處于歷史低位，期限利差和信用利差持續(xù)壓縮，債券市場(chǎng)呈現(xiàn)“扁平化”的特征。隨著“資產(chǎn)荒”邏輯延續(xù)演繹，具有安全性和收益性的信用債受追捧。利率債收益率持續(xù)下行，不斷突破歷史低位，超長端利率債表現(xiàn)亮眼。

從最新披露的一季報(bào)可以看出，相比2023年末，上述基金一季度明顯增加了利率債的倉位比例，同時(shí)適度拉長了債券組合久期。具體來看，長盛盛裕純債基金一季度以配置高等級(jí)信用債為主，利率債和地方債的占比增加。長盛安鑫中短債的一季度金融債券倉位相比2023年末上升10.05個(gè)百分點(diǎn)，中期票據(jù)投資占比也由2023年末的50.5%提升至61.56%，企業(yè)短期債券投資占比則下降了7.96個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于“債牛”能否延續(xù)，長盛基金分析認(rèn)為，一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，價(jià)格數(shù)據(jù)和名義GDP表現(xiàn)仍處于恢復(fù)進(jìn)程中，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)斜率抬升仍需更多動(dòng)能，經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)債市壓力不大。雖然短期內(nèi)政策性降息仍有掣肘，但在銀行負(fù)債端降成本大背景下，資金流入債市亦將形成有效支撐，債券資產(chǎn)仍可作為資產(chǎn)配置的“壓艙石”。