集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨主力合約走勢(shì)圖

短短2個(gè)交易日，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨走勢(shì)跌宕起伏：12月26日，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨主力合約再度漲停，而該合約在25日曾大幅下挫。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨本輪行情演繹既有逐利資金的驅(qū)動(dòng)，也有紅海事件炒作的影響，后市運(yùn)價(jià)或?qū)ⅰ暗静坏薄?/p>

12月26日，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨再度走強(qiáng)，主力合約EC2404觸及漲停，漲幅為16.99%，報(bào)1498.7點(diǎn)。前一交易日，該合約盤中最大跌幅超過13%，臨近午盤企穩(wěn)回升，最終收?qǐng)?bào)1330點(diǎn)，下跌1.38%。

12月26日盤后，上海國際能源交易中心（下稱“上期能源”）再發(fā)《關(guān)于對(duì)相關(guān)客戶采取限制開倉、限制出金監(jiān)管措施的公告》，對(duì)當(dāng)天5組10名客戶在EC2404合約上開倉交易數(shù)量超過交易限額，1組2名客戶在EC2404合約、EC2406合約上開倉交易數(shù)量超過交易限額的違規(guī)行為，決定采取限制開倉5個(gè)交易日、限制出金的監(jiān)管措施。

市場(chǎng)人士提醒，因12月26日EC2404和EC2406合約出現(xiàn)單邊市，根據(jù)交易所相關(guān)風(fēng)控規(guī)定，12月27日EC2404和EC2406合約漲跌停板幅度將調(diào)整為20%，交易所保證金比例將調(diào)整為22%。交易者應(yīng)當(dāng)及時(shí)關(guān)注相關(guān)漲跌停板幅度和保證金比例的要求，合理評(píng)估倉位，理性參與期貨市場(chǎng)。

消息面上，當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月24日，全球第二大班輪公司馬士基發(fā)布公告稱，公司已收到信息確認(rèn)，先前宣布的多國安全倡議“繁榮守護(hù)者行動(dòng)”（OPG）現(xiàn)已在紅海/亞丁灣地區(qū)建立和部署，在進(jìn)行恢復(fù)通過紅海東西向航線的準(zhǔn)備，并正在制定第一批船舶在操作可行前提下盡快通行的計(jì)劃。

不過，有消息稱“繁榮守護(hù)者行動(dòng)”遇冷。美國此前高調(diào)宣布已有20個(gè)國家加入聯(lián)盟，但截至目前，西班牙、意大利和法國都明確表示不愿在美國的領(lǐng)導(dǎo)下行動(dòng)。而剩余國家大都只愿象征性派出少量人員參加，還有至少8個(gè)國家要求匿名。

另據(jù)媒體報(bào)道，德國航運(yùn)公司赫伯羅特發(fā)言人當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二表示，將于周三決定是否恢復(fù)紅海航線。

南華期貨境外市場(chǎng)分析師傅小燕認(rèn)為，本輪集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨行情大幅波動(dòng)的原因有兩點(diǎn)：

一是資金逐利加大運(yùn)價(jià)波動(dòng)。“周一，多單獲利平倉了結(jié)與空頭主動(dòng)止損相互交織，交易量大增；周二，新進(jìn)資金逢低買入拉高價(jià)格，日內(nèi)波動(dòng)幅度放大。”

二是紅海事件仍是市場(chǎng)炒作焦點(diǎn)。傅小燕表示，懸掛利比里亞旗幟的運(yùn)船在印度洋遭導(dǎo)彈襲擊，使得市場(chǎng)對(duì)護(hù)航聯(lián)盟的護(hù)航效果產(chǎn)生懷疑，而馬士基宣布重啟紅海區(qū)域航線，又令市場(chǎng)認(rèn)為事態(tài)或有所緩解。

建信期貨高級(jí)分析師黃雯昕表示，馬士基恢復(fù)通航的消息，是上周紅海事件以來市場(chǎng)首次出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)緩和跡象，隨即帶動(dòng)集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨在周一走弱?！笆袌?chǎng)對(duì)于短期能否解決紅海問題仍然存疑，使得周二期貨價(jià)格繼續(xù)拉漲?！闭闵唐谪洀垵捎罘Q。

展望后市，紅海事件影響幾何？

傅小燕分析稱，短期來看，已有船舶選擇繞航，繞航將導(dǎo)致船舶到港時(shí)間延長(zhǎng)，后續(xù)或繼續(xù)支撐運(yùn)價(jià)高企；長(zhǎng)期來看，目前市場(chǎng)普遍認(rèn)為紅海事件或?qū)⒊掷m(xù)到2024年一季度，后市運(yùn)價(jià)或?qū)ⅰ暗静坏薄?/p>

市場(chǎng)人士認(rèn)為，從長(zhǎng)期角度來看，當(dāng)前的地緣風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)全球貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，尤其是對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)。航運(yùn)成本上升可能會(huì)加劇歐洲的通貨膨脹，進(jìn)而對(duì)其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成壓力。但后續(xù)隨著地緣沖突緩解，這種緊張的供需狀況會(huì)逐漸改善甚至回到運(yùn)力增長(zhǎng)大于需求的情況。

面對(duì)集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨的大幅波動(dòng)，過去一周上期能源密集調(diào)控，先后對(duì)集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨作出3輪調(diào)整。

12月25日，上期能源連發(fā)2則公告，宣布調(diào)整集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨相關(guān)合約交易保證金比例和漲跌停板幅度，并調(diào)整相關(guān)合約交易限額。其中，自2023年12月25日收盤結(jié)算時(shí)起，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨EC2404、EC2406合約的交易保證金比例調(diào)整為19%，漲跌停板幅度調(diào)整為17%；集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨EC2408、EC2410、EC2412合約的交易保證金比例調(diào)整為17%，漲跌停板幅度調(diào)整為15%。自2023年12月26日交易起，非期貨公司會(huì)員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者、客戶在集運(yùn)指數(shù)（歐線）EC2406合約日內(nèi)開倉交易的最大數(shù)量為200手。

此前的12月22日和12月20日，上期能源已先后對(duì)集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨相關(guān)合約交易保證金比例、漲跌停板幅度及交易限額進(jìn)行過調(diào)整。

市場(chǎng)人士表示，上期能源頻繁出手展開調(diào)控，有利于進(jìn)一步緩解突發(fā)事件對(duì)市場(chǎng)造成的影響，引導(dǎo)市場(chǎng)情緒回歸理性，維護(hù)市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。

申銀萬國期貨航運(yùn)分析師柴玉榮提醒，在交易所不斷收緊各合約日內(nèi)開倉交易，同時(shí)加強(qiáng)實(shí)際控制關(guān)系排查的背景下，投資者應(yīng)該嚴(yán)格按照交易所的相關(guān)規(guī)定合規(guī)交易，同時(shí)做好實(shí)控賬戶申報(bào)。期貨會(huì)員單位也應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理措施，協(xié)助客戶加強(qiáng)申報(bào)及頭寸管理。