175億元

　　紅利資產(chǎn)吸引機(jī)構(gòu)密集布局。截至7月18日，今年以來共成立了46只紅利主題基金，發(fā)行總規(guī)模超過175億元

　　◎記者 趙明超

　　過去幾個月，紅利資產(chǎn)迎風(fēng)起舞。基金公司也順勢而為，密集發(fā)行新產(chǎn)品。今年以來，40多只紅利主題基金相繼成立，創(chuàng)下歷史新高。接下來紅利資產(chǎn)會如何演繹？是繼續(xù)乘風(fēng)破浪前行，還是高位遇阻浪遏飛舟？

　　據(jù)了解，在紅利資產(chǎn)持續(xù)上漲之后，機(jī)構(gòu)對其后市如何演繹分歧漸起，有機(jī)構(gòu)繼續(xù)看好紅利資產(chǎn)，亦有機(jī)構(gòu)認(rèn)為當(dāng)前紅利資產(chǎn)的交易有些擁擠，相比之下，成長股性價比更高。

　　“10億基”頻現(xiàn)

　　紅利資產(chǎn)受青睞，吸引機(jī)構(gòu)密集布局。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月18日，今年以來共成立了46只紅利主題基金，發(fā)行總規(guī)模超過175億元。

　　從新基金發(fā)行情況來看，涌現(xiàn)了多只“10億基”。例如，興證全球紅利、廣發(fā)中證國新港股通央企紅利ETF、天弘紅利智選、景順長城中證國新港股通央企紅利ETF、南方中證國新港股通央企紅利ETF等基金的發(fā)行規(guī)模均在10億元以上。其中，興證全球紅利是今年以來發(fā)行規(guī)模最大的主動權(quán)益類基金。

　　縱向比較來看，去年共成立了16只紅利主題基金。這意味著，今年時間剛剛過半，成立的紅利主題基金數(shù)量已經(jīng)接近去年全年的三倍。需要說明的是，如果拉長期限來看，今年成立的紅利主題基金數(shù)量也創(chuàng)下年度歷史新高。

　　紅利ETF可提高投資者獲得感

　　當(dāng)前還有多只紅利主題基金正在發(fā)行，包括創(chuàng)金合信紅利量化、華安中證紅利低波動指數(shù)、農(nóng)銀紅利甄選、摩根紅利優(yōu)選、銀河中證紅利低波動100指數(shù)等。此外，富國港股通紅利精選基金也在等待發(fā)行。

　　“從2019年開始，紅利主題ETF的發(fā)行數(shù)量有所增加，每年都有新的產(chǎn)品發(fā)行上市，從2023年開始加速增長?！闭劶凹t利主題ETF的密集成立，上海證券基金評價中心負(fù)責(zé)人劉亦千表示，紅利主題ETF這類產(chǎn)品可以提高投資者獲得感。但是，基金公司在產(chǎn)品發(fā)行過程中，應(yīng)充分做好投資者教育工作，讓投資者有足夠的機(jī)會與平臺了解相關(guān)指數(shù)知識。

　　機(jī)構(gòu)漸生分歧

　　在紅利主題基金密集發(fā)行的同時，機(jī)構(gòu)對紅利資產(chǎn)的后市表現(xiàn)漸生分歧。

　　平安基金基金經(jīng)理劉杰堅定看好紅利資產(chǎn)。在他看來，A股市場正迎來越來越多長期且穩(wěn)定的資金，紅利策略正好與這部分增量資金有著較高的匹配性。高股息策略既能為追求穩(wěn)健風(fēng)險收益特征的機(jī)構(gòu)投資者提供選擇，又可有效規(guī)避權(quán)益市場的波動風(fēng)險。

　　博時基金指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理楊振建表示，從過往歷史行情來看，紅利策略在震蕩市的表現(xiàn)通常較好。其主要原因在于，在經(jīng)歷了一段時間的下跌或調(diào)整后，投資者開始尋找具有穩(wěn)定收益和較低風(fēng)險的投資機(jī)會，那些被市場低估的公司往往成為投資者選擇的標(biāo)的。從長期來看，紅利策略依然是有吸引力的選擇，高股息加低估值的特征使其在不同市場環(huán)境下都有一定的適應(yīng)性。

　　不過，由于許多高股息公司的股價前期漲幅較大，讓部分基金經(jīng)理擔(dān)心短期賽道過于擁擠。仁橋資產(chǎn)創(chuàng)始人夏俊杰坦言，伴隨股價的持續(xù)上漲，部分公司的股息率已不再有吸引力，股價逐漸演變成了單純的資金博弈行為，而這種態(tài)勢一旦反轉(zhuǎn)，其殺傷力是巨大的。

　　南方基金權(quán)益投資部總經(jīng)理張延閩認(rèn)為，最近幾個月，市場幾乎無差別地追逐“低估值和高分紅”，成長類公司則被系統(tǒng)性折價。不過，在國家強(qiáng)力推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的背景下，推動經(jīng)濟(jì)增長的新舊動能在轉(zhuǎn)換，這將誕生很多投資機(jī)會。從中期視角來看，當(dāng)前股票市場的機(jī)會遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于風(fēng)險，處于“模糊的正確”階段。

　　“當(dāng)前我的組合主要偏向價值成長，紅利資產(chǎn)的占比很低。一類資產(chǎn)的價格漲得越高，吸引力就越低，風(fēng)險就越大，對紅利資產(chǎn)來說更是如此。股價上漲之后，如果盈利增長跟不上股價上漲的節(jié)奏，股息率必然下降。我對市場整體的判斷是樂觀的，疊加自身逆向投資思維，在當(dāng)前這個位置，我更側(cè)重配置成長股?！敝仃柾顿Y基金經(jīng)理譚偉表示。