開年以來，私募基金因業(yè)績慘淡遭到投資人質(zhì)疑。近期，在市場企穩(wěn)反彈下，其贖回壓力正逐步趨緩。三方平臺數(shù)據(jù)顯示，截至2月28日，單位凈值低于0.7元的私募產(chǎn)品數(shù)量較年初減少了近1000只。與此同時，部分百億級私募近期正在與渠道方共同協(xié)商下調(diào)預(yù)警線，避免錯過權(quán)益市場的投資機(jī)會，影響凈值修復(fù)。

私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，3月融智·中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為125.4，相較2月上漲近7%。在業(yè)內(nèi)人士看來，春節(jié)后市場企穩(wěn)反彈，資金信心也逐步修復(fù)，私募被迫減倉的壓力得以緩解，后續(xù)權(quán)益市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會值得關(guān)注。

私募贖回壓力有所減小

去年以來，私募業(yè)績持續(xù)承壓，基金大量被迫贖回的擔(dān)憂逐步升溫。不過，2月以來私募贖回壓力已有所緩解。

據(jù)三方平臺統(tǒng)計，截至2月28日，單位凈值低于0.7元的私募產(chǎn)品合計2064只。相比2023年底的3000多只，減少了近1000只。

贖回壓力減小的背后，是私募業(yè)績的逐步回暖。

三方平臺數(shù)據(jù)顯示，2月5日至2月23日，有業(yè)績記錄的2126只股票策略私募基金整體收益達(dá)10.09%，正收益占比高達(dá)91.91%。具體來看，量化多頭和主觀多頭策略私募基金反彈力度最大。2月5日至2月23日，有業(yè)績記錄的209只股票量化多頭策略私募基金整體收益達(dá)10.79%，主觀多頭策略私募基金整體收益則為10.58%，正收益占比為93%。

與此同時，有百億級私募向記者透露，近期正在與渠道方共同協(xié)商，推動產(chǎn)品預(yù)警線的下調(diào)。“當(dāng)前處于市場底部區(qū)域，而且近期資金活躍度有所提升，后續(xù)如果因預(yù)警線而被迫減倉，不利于產(chǎn)品凈值的修復(fù)。”

機(jī)構(gòu)信心修復(fù)

在多位業(yè)內(nèi)人士看來，伴隨著贖回壓力趨緩，政策積極信號不斷顯現(xiàn)，權(quán)益資產(chǎn)性價比愈發(fā)凸顯，私募信心也有所回暖。

私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，3月排排網(wǎng)·中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為125.4，相較于2月上漲6.81%。

與此同時，截至2月底，股票主觀多頭策略私募基金的平均倉位為77%，較1月底上漲1個百分點。具體來看，截至2月底，倉位在五成及以上的私募基金占比達(dá)95%，相較于1月底上漲2個百分點；倉位在80%以上（不含滿倉）區(qū)間的私募占比為45%，相較于1月底上漲4個百分點。 

“從歷史經(jīng)驗來看，在市場悲觀情緒得以階段性釋放后，中小私募大多會在1—2個季度內(nèi)加倉10—20個百分點。尤其是近期市場反彈后，部分私募基金產(chǎn)品凈值升至預(yù)警線以上，后續(xù)機(jī)構(gòu)加倉意愿有望逐步提升?！睖弦晃凰侥佳芯繂T表示。

星石投資分析稱，在各項宏觀政策和資本市場政策的合力下，市場對于風(fēng)險的擔(dān)憂有所緩解，股市自身內(nèi)生的活躍度正在增加。與此同時，上市公司業(yè)績預(yù)告等信息公布，提供了部分業(yè)績端的投資線索，市場資金或正在積極挖掘投資機(jī)會。盡管近期各大寬基指數(shù)修復(fù)，但當(dāng)前A股市場仍處于歷史偏底部區(qū)域，具備較高投資吸引力，股市反彈有望持續(xù)。

兼顧高股息與高成長

對于具體的投資機(jī)會，多家私募稱將積極挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

中歐瑞博董事長、首席投資官吳偉志坦言：“當(dāng)前市場的賽道型機(jī)會不太明顯，需要用差異化的眼光自下而上尋找個股機(jī)會。從估值角度來看，消費(fèi)板塊盡管已經(jīng)歷了‘殺估值’階段，但后續(xù)業(yè)績依舊承壓。相比之下，醫(yī)藥板塊中創(chuàng)新藥領(lǐng)域的投資機(jī)會，以及石油、煤炭、電信運(yùn)營商板塊中性價比較高的優(yōu)質(zhì)企業(yè)更值得關(guān)注?！?/p>

“在長期利率步入下行通道的背景下，高股息品種具備防御性配置價值，而且今年以來，越來越多公司重視股東回報，相關(guān)機(jī)會將持續(xù)涌現(xiàn)。與此同時，經(jīng)過前期調(diào)整，人工智能、生物創(chuàng)新等新產(chǎn)業(yè)浪潮中切實受益的優(yōu)質(zhì)企業(yè)也顯現(xiàn)出投資性價比?！睖弦晃凰侥既耸恳餐嘎丁?/p>