華安證券指出，目前，隨著政策重塑，經(jīng)濟(jì)回暖，消費(fèi)復(fù)蘇，游戲研發(fā)商新產(chǎn)品不斷釋放，和游戲發(fā)行商投放意愿不斷增強(qiáng)，游戲行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入新一輪產(chǎn)品周期，我們預(yù)計(jì)2023年內(nèi)地游戲行業(yè)收入將重回正增長(zhǎng)區(qū)間。2017-2021年的游戲產(chǎn)品周期，在智能手機(jī)快速下沉的大背景下，大DAU題材游戲（王者榮耀、和平精英）通過不斷拓圈的方式，拉動(dòng)整體游戲行業(yè)付費(fèi)用戶數(shù)量的提升。本輪游戲產(chǎn)品的周期上行的驅(qū)動(dòng)因素在于：1）AI技術(shù)驅(qū)動(dòng)游戲全產(chǎn)業(yè)鏈的升級(jí)，提升研發(fā)效率和內(nèi)容質(zhì)量；2）高質(zhì)量精品游戲的釋放(創(chuàng)新點(diǎn)包括不限于：付費(fèi)模式創(chuàng)新、UGC社群打造、開放大世界、經(jīng)典IP重塑和渲染技術(shù)進(jìn)步)；3）游戲公司持續(xù)出海提高全球市占率；同時(shí)，我們?nèi)匀徽J(rèn)為云游戲和VR游戲有廣闊前景，并持續(xù)關(guān)注云游戲和VR游戲的技術(shù)進(jìn)步對(duì)行業(yè)的影響。