庫存高一直是影視公司的一大特點，尤其是近幾年來，在政策和市場快速變化的情況下，影視作品發(fā)行難度增加，發(fā)行進度放緩，影視公司的庫存隨之增加，“去庫存”成了影視行業(yè)持久的話題。

不過，受制于積壓劇目數(shù)量龐大，下游渠道端內(nèi)容預(yù)算收緊等因素影響，行業(yè)整體“去庫存”成效并不明顯，不少影視公司依舊庫存高企。

今年在疫情影響下，國內(nèi)影視劇產(chǎn)量有所減少，各大播出平臺的儲備量也相對偏少，部分影視公司利用此契機，加快清理庫存劇，同時加大新劇投資力度，搶占這一特殊時段紅利。

庫存依舊高企

Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年以來，A股影視公司存貨始終保持在高位。2019年，A股影視公司存貨達184億元，2020年上半年，A股影視公司存貨仍有185億元，居高不下。

不少影視公司的存貨時間超過3年甚至達到5年，明顯超出影視作品的正常生產(chǎn)周期。頭部影視公司尚且如此，制作和發(fā)行能力更弱的中小影視公司情況可想而知。

Wind數(shù)據(jù)顯示，自2017年以來，新三板影視公司的存貨數(shù)量連續(xù)上漲。2016年、2017年新三板影視公司存貨分別為31.6億元、53.7億元，而2018年、2019年已分別攀升至68.1億元、71.1億元。

影視公司的存貨包括原材料（劇本等支出）、籌備或拍攝中的產(chǎn)品、已拍攝完成并取得發(fā)行許可的庫存商品等。若單從庫存商品來看，2019年底A股15家主要影視公司的庫存商品就達70.5億元，而今年6月底，這一數(shù)字略降至68.8億元。

對于庫存高企的原因，部分影視公司表示，一方面影視行業(yè)面臨政策調(diào)整、管理升級，“翻拍劇”、“宮斗劇”等類型影視作品受到嚴(yán)格限制；另一方面，近年來電視劇行業(yè)總產(chǎn)量大于播出量，每年有大量劇目不能實現(xiàn)發(fā)行或播出，電視劇的單集發(fā)行收入明顯減少，發(fā)行難度增加，發(fā)行進度放緩，庫存增加。

抓緊“出貨”

高庫存直接影響資金周轉(zhuǎn)，給影視公司的正常經(jīng)營帶來壓力。實際上，早在2019年，各大影視公司的新開機項目就有所減少，行業(yè)普遍加強了存貨消化和賬款的回收力度。

今年以來，影視劇生產(chǎn)受到疫情影響停滯了較長時間，再加上今年上半年，國內(nèi)電視劇獲準(zhǔn)發(fā)行的數(shù)量偏少，各大平臺的待播劇也相應(yīng)處于低位。

國家廣播電視總局公布的信息顯示，2020年上半年，全國各類電視劇制作機構(gòu)共計生產(chǎn)完成并獲準(zhǔn)發(fā)行的國產(chǎn)電視劇84部3325集，與2019年同期的108部4600集相比，明顯偏少。在這種情況下，一些影視公司提升了庫存影視劇的發(fā)行節(jié)奏，加快回籠資金。

如正栩影視表示，為改善業(yè)績波動狀況，公司加大了項目儲備力度，同時積極推進庫存劇上市；存貨余額近3億元的星座魔山也表示，將進一步加大庫存影視劇的發(fā)行力度，加快存貨周轉(zhuǎn)速度。

還有影視公司采取與各大網(wǎng)絡(luò)視頻平臺以及影視劇制作企業(yè)開展合作，向影視劇制作企業(yè)出售劇本版權(quán)，以劇本版權(quán)作價與影視劇制作企業(yè)聯(lián)合投資制作影視項目等方式，加快劇本消耗，同時降低影視劇制作資金的消耗。

當(dāng)然，隨著市場風(fēng)向和口味的變化，庫存劇的清理難度也變得越來越大。在當(dāng)前的行情下，開發(fā)新劇更符合市場需求。尤其是網(wǎng)劇、網(wǎng)絡(luò)電影、網(wǎng)絡(luò)綜藝等投資時間短、回款快的領(lǐng)域，更受影視公司青睞。

“現(xiàn)在行業(yè)開工情況比較火熱，前兩年行業(yè)處于低谷期，再加上疫情影響，目前市場上新劇較少，各家籌備的新劇都挺多的，都在搶占播出平臺的紅利期?！睒I(yè)內(nèi)人士對證券時報記者表示。

“現(xiàn)在的新劇發(fā)行量雖然沒有以往那么大，但發(fā)行周期普遍加快了，很多劇從開工到播出都比之前周期更短了?！鄙鲜鋈耸勘硎?，受前兩年發(fā)行情況影響，如今影視公司比較擔(dān)心政策和市場風(fēng)險，也更傾向于推動作品快速播出。

庫存劇減值風(fēng)險大

近年來，影視行業(yè)政策及市場變化較快，如果影視項目開發(fā)、發(fā)行不及時，很可能帶來較大減值損失。

行業(yè)內(nèi)時常出現(xiàn)作品開發(fā)后長時間未播出，而播出時已經(jīng)不受市場歡迎，導(dǎo)致收入銳減等情況；甚至還有一些影視公司花費高價采購了劇本，尚未來得及進入開發(fā)階段，版權(quán)就已經(jīng)到期。

如曾經(jīng)投資出品過《無問西東》、《遇見王瀝川》等影視作品的南廣影視，2019年出現(xiàn)大額虧損，主要原因是其對庫存劇計提了大額存貨跌價準(zhǔn)備。2019年年底，南廣影視賬面存貨余額為1.79億元，存貨跌價準(zhǔn)備余額1.18億元，當(dāng)期計提了1.02億元。

資料顯示，南廣影視庫存影視劇共25部，其中既有其自制的作品也有外購作品，多數(shù)作品的庫齡都在3年以上。南廣影視多個項目長時間積壓，主要是受政策及市場快速變化影響。

如其外購的《蒼壁書》小說改編權(quán)，受到“限古令”等因素影響，計提了1062萬元的跌價準(zhǔn)備；其參投的《情戰(zhàn)》雖然已經(jīng)取得公映許可證，但受到攝制方旗下污點藝人影響發(fā)行無望，南廣影視對其全額計提了跌價準(zhǔn)備。

另外，南廣影視還有多部外購或自創(chuàng)的劇本，因為相應(yīng)題材市場認可度趨低，公司認為其既無改編價值又無轉(zhuǎn)讓價值，全額計提跌價準(zhǔn)備。

存貨減值并非中小影視公司“專利”，今年半年報顯示，A股影視行業(yè)上市公司也計提了25億元的存貨跌價準(zhǔn)備，其中多家公司計提金額超過1億元。

業(yè)內(nèi)人士告訴記者，有些比較早的項目難以推動，現(xiàn)在很多影視公司直接放棄播出，就一次性計提了，把重點放在開發(fā)新劇上。相較以往，如今影視市場的變化速度更快，對影視公司的生產(chǎn)和發(fā)行節(jié)奏也提出了更高的要求。