西南證券指出，中國(guó)化妝品行業(yè)市場(chǎng)空間仍然廣闊，國(guó)貨品牌在市場(chǎng)敏銳度、新成分注冊(cè)獲批、新產(chǎn)品推出節(jié)奏等方面表現(xiàn)出越來(lái)越強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在消費(fèi)復(fù)蘇及國(guó)貨替代大趨勢(shì)下本土化妝品有望重回高增軌道，重點(diǎn)關(guān)注具有修復(fù)和邊際改善邏輯的二線品牌商標(biāo)的，和終端需求恢復(fù)疊加產(chǎn)能釋放的原料商。推薦關(guān)注珀萊雅、巨子生物、科思股份、上海家化。