西南證券指出，中國化妝品行業(yè)市場空間仍然廣闊，國貨品牌在市場敏銳度、新成分注冊獲批、新產(chǎn)品推出節(jié)奏等方面表現(xiàn)出越來越強的競爭優(yōu)勢，在消費復(fù)蘇及國貨替代大趨勢下本土化妝品有望重回高增軌道，重點關(guān)注具有修復(fù)和邊際改善邏輯的二線品牌商標的，和終端需求恢復(fù)疊加產(chǎn)能釋放的原料商。推薦關(guān)注珀萊雅、巨子生物、科思股份、上海家化。