中信證券指出，美國消費支出超預(yù)期增長，但私人存貨變化下降導(dǎo)致一季度美國經(jīng)濟增速大幅放緩。今年一季度美國經(jīng)濟仍保持一定韌性，但是未來信貸緊縮的逆風或?qū)е滤饺送顿Y下行以及勞動力市場疲軟，今年下半年美國步入衰退概率較高。雖然短期美聯(lián)儲仍可以將通脹視為重點，但中長期，信貸收縮以及經(jīng)濟衰退風險預(yù)計將逐步成為貨幣政策制定的重要影響因素。因而美聯(lián)儲5月后停止加息概率較高，同時不排除今年降息的可能性。